DIVISAS Y DERIVADOS

MERCADOS DE DIVISAS Y DERIVADOS

Alejandro Vera Trejo

CONTENIDO
4.1

EL MERCADO CAMBIARIO
4.1.1
4.1.2

Importancia del Mercado Cambiario.

4.1.3

Estructura del Mercado de Divisas

4.1.4

Funcionamiento del Mercado Cambiario

4.1.5

4.2

Conceptos Básicos

Principales Operaciones Cambiarias

EL MERCADO DE DERIVADOS
4.2.1

Conceptos Básicos

4.2.2Instrumentos Derivados

4.2.3

Productos Derivados en el MexDer

4.2.4

Cobertura con Futuros

4.2.5

Cobertura con Opciones

4.1 El Mercado de Divisas
Se examinarán las divisas en
los mercados cambiarios para
su aplicación en un portafolio
de inversión.

4.1.1

Conceptos Básicos
Variables que intervienen en el tipo de
cambio.
Balanza comercial.
Tasas de interés.
ReservasInternacionales.
Tasa de inflación.
Finanzas públicas.
Ahorro.
Inversión.
Crecimiento económico PIB.

4.1.1

Conceptos Básicos

La Balanza Comercial
muestra la diferencia neta entre las exportaciones e importaciones
de un país durante un período de tiempo determinado. Cuando un
país importa más de lo que exporta, el saldo de la balanza comercial
arrojará un déficit, lo quegeneralmente es considerado desfavorable.
Por ejemplo, si los consumidores estadounidenses quisieran
productos de origen japonés, los principales vendedores de autos
venderían dólares estadounidenses para pagar la importación de
autos japoneses en yenes. El flujo de dólares que sale de los Estados
Unidos llevaría entonces a un depreciación en el valor del dólar
estadounidense.

4.1.1Conceptos Básicos
Asimismo, si el saldo de la balanza
comercial muestra un aumento en las
exportaciones, entrarán dólares a los
Estados Unidos debido a un aumento
en la credibilidad de la economía y
entonces
el
valor
del
dólar
estadounidense se apreciará.
Desde el punto de vista de una
economía nacional, un déficit en sí
mismo no es necesariamente negativo.
Sin embargo, si el déficit superalas
expectativas del mercado, en tal caso,
desencadenará un movimiento adverso
en los precios.

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2010/01

2009/11

2009/09

2009/07

2009/05

2009/03

Exportaciones

2009/01

2008/11

2008/09

2008/07

2008/05

2008/032008/01

Millones

4.1.1
Conceptos Básicos
Balanza Comercial

35,000
Improtaciones

30,000

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000

0

4.1.1

Conceptos Básicos
Las Tasas de Interés.
Si existe cierta incertidumbre en el
mercado con respecto a las tasas de
interés, entonces, cualquier noticia
sobre éstas puede afectar de
manera directa los mercados de
divisas.Tradicionalmente, si un país sube
sus tasas de interés, la moneda de
ese país se fortalecerá frente a las
monedas de otros países, ya que los
inversores invertirán en la moneda
de tal país para obtener un mayor
rendimiento.

4.1.1

Conceptos Básicos
Las Tasas de Interés.
Los indicadores que tienen una
mayor influencia sobre las tasas de
interés son el Índice de Precios al
Consumidor y elProducto Interno
Bruto. Generalmente se conoce de
antemano el momento oportuno
para realizar los cambios en la tasa
de interés, estos cambios tienen
lugar luego de reuniones regulares
del Banco de Inglaterra, la Reserva
Federal de los EE.UU., el Banco
Central Europeo, el Banco de Japón
y otros bancos centrales.

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2008/09

2008/07

2008/05

2008/03

2008/01

Rendimiento %

4.1.1
Conceptos Básicos
Comportamiento de los CETES 28 días

9

8

7

6

5

4

3

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