Doctor

 


 

RELACIONES
 MACROECONÓMICAS
 
MÓDULO
 I
 –
 ACTIVIDAD
 1
 

 
La recuperación mundial continúa, pero es desigual y más débil de lo previsto. Varios
países se enfrentan a la perspectiva de un crecimiento bajo o en proceso de
desaceleración, con un desempleo que sigue siendo inaceptablemente elevado. En
algunas economías avanzadas está en curso unrepunte de la actividad económica,
particularmente en Estados Unidos y el Reino Unido. La recuperación es moderada en
Japón, y vacilante en la zona del euro. El crecimiento sigue siendo firme y debería
aumentar moderadamente en muchas economías de mercados emergentes, y en general
seguirá siendo pujante en los países en desarrollo de bajo ingreso. Los riesgos a la baja
se derivan de los desafíosrelacionados con la normalización de la política monetaria en
algunas economías avanzadas, el período prolongado de inflación inferior a las metas en
otras, el aumento de la toma de riesgos en un entorno de baja volatilidad en los
mercados financieros y la agudización de las tensiones geopolíticas.
Todos los estados están comprometidos a elevar el crecimiento y a crear una economía
mundialmás robusta, sostenible, equilibrada y con abundante empleo, este último
principal factor a mejorar. Se han puesto en marcha medidas enérgicas y de gran
alcance para vigorizar la demanda y eliminar las restricciones a la oferta mediante
políticas macroeconómicas adecuadas y reformas estructurales críticas; replantear el
sistema basado en la deuda pública en una trayectoria sostenible para cadaestado;
salvaguardar la estabilidad financiera; reforzar la cooperación con el fin de gestionar las
repercusiones y seguir reequilibrando la demanda mundial. Otro tema que preocupa es,
sin dudas, la posible amenaza del Ébola debido al impacto humano y socioeconómico
devastador que podría tener.
En medio de este cambiante entorno mundial, las economías de mercados emergentes
afrontan suspropios retos de transición, pero con diferencias sustanciales de un caso a
otro. Los balances públicos y privados se han apalancado más desde comienzos de la
crisis y son más sensibles a la evolución de las condiciones internas y externas. Los
desequilibrios macroeconómicos se han agudizado en una serie de economías en los
últimos años, en tanto que la mayor participación de inversionistasextranjeros en los
mercados de bonos nacionales expone algunas economías a una fuente adicional de
volatilidad y de presión sobre los flujos de capital.
En la zona del euro las políticas implementadas a escala nacional y europea están
respaldando la transición hacia un marco de integración más sólido, pero aún hay


 


 

desafíos importantes. La reestructuración del sector empresarialendeudado en la zona
del euro se ha visto estancada porque no ha concluido el saneamiento de los balances
de los bancos.

Además, las condiciones de crédito siguen siendo difíciles en las

economías de la zona que soportan tensiones. La actitud del mercado con respecto a los
bancos y las entidades soberanas de la zona del euro sometidas a tensiones ha mejorado
notablemente, pero es posibleque esa actitud se haya adelantado al proceso de
saneamiento de los balances que aún es necesario. Por lo tanto, las autoridades europeas
tienen que impulsar una evaluación rigurosa y transparente de la salud actual del
sistema bancario, y luego llevar a cabo con determinación el saneamiento de los bancos
y la liquidación de las instituciones que ya no sean viables.
Vista
  la
 situación
  económica
  actual,
  se
  espera
  que
  la
  actividad
  mundial
  mejore
  aún
 
más
  en
  2015,
  en
  gran
  parte
  gracias
  al
  ímpetu
  de
  las
  economías
  avanzadas.
  Sin
embargo, en estas economías la inflación se ha ubicado por debajo de las proyecciones,
como consecuencia de brechas aún grandes...