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FONDO DE ROTACIÓN
Boal Velasco, Nohemí
I. CONCEPTO
Es la inversión en elementos corrientes que posee o existe en la empresa y que está financiada con recursos permanentes o lo que es lo mismo, con patrimonio neto y pasivo no corriente. También se denomina Fondo de Maniobra o Capital Circulante.
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II. CÁLCULO
El cálculo genérico para el Fondo de Rotación (FR) será, acorde con sudefinición, el activo corriente (AC) menos el Pasivo Corriente (PC), o lo que es lo mismo la parte del activo a corto plazo que no está financiada con recursos ajenos a corto plazo o pasivo corriente. Esta forma de cálculo se dice que se corresponde con la perspectiva del activo.
FR = AC-PC
Sin embargo, y dado el sistema de partida doble que se sigue en contabilidad, fuente de información para sucálculo, el fondo de rotación puede estimarse también a través de la perspectiva de la financiación (a largo plazo), como aquella parte de recursos financieros permanentes o a largo plazo (Patrimonio Neto, PN, y Pasivos No Corrientes, PNC) que no sustenta o financia al Activo No Corriente (ANC):
FR = (PN + PNC)-ANC
Obviamente, ambas fórmulas llegan al mismo resultado, si bien, si se determina por estaúltima, muchos autores al referirse al Fondo de Rotación lo denominan como Capital Circulante (por ser desde la perspectiva financiera).
III. TIPOS DE FONDO DE ROTACIÓN
El fondo de rotación puede ser de dos tipos, el existente y el necesario o ideal.
1. Fondo de Rotación Existente
El Fondo de Rotación Existente (FRE) se define como la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corrienteexistente en la empresa en un momento concreto del tiempo y cuya cuantía se desprende del balance. Si se descompone, sus integrantes son:
FRE= (Realizable + Exigible + Disponible) — (Recursos ajenos a corto plazo comerciales + no comerciales)
El FRE sólo nos permite tener una visión parcial o puntual del mismo, pues al determinarse sobre la base de un balance de situación referido a un instante detiempo únicamente, no tiene por qué ser representativo de un período o simplemente de un momento anterior o posterior. En otras palabras, es estático, y su interpretación se reduce al momento en el que se ha calculado. Para solventar este problema pueden utilizarse medidas de centralización estadísticas tales como la media e incluso, en caso de mucha disparidad, la mediana.
Teniendo en cuenta loanterior, el FRE indica la situación financiera de la empresa en el momento de su cálculo. En función del resultado obtenido pueden distinguirse las situaciones que se detallan a continuación:
— Si el FRE es nulo o cero, supone una situación de riesgo. En este caso el activo corriente iguala en cuantía a los pasivos corrientes, por lo que en principio, la empresa se vería obligada a convertir enliquidez todos sus activos a corto para poder atender a la financiación a corto.
— Si el FRE es positivo, indica una situación de equilibrio financiero o situación financiera estable, pues los activos corrientes superan a los recursos ajenos a corto o pasivo corriente.
— Si el FRE es negativo, representa un desequilibrio financiero o situación financiera inestable, pues es reflejo de una posiblesuspensión de pagos, ya que sus activos corrientes son inferiores que el pasivo de la misma naturaleza, por lo que la empresa previsiblemente tendrá problemas financieros para atender a sus pagos a corto plazo.
En toda empresa es preciso tener una parte del activo corriente con el que realice la actividad principal asegurada, para evitar que ésta se detenga, o lo que es lo mismo, que garantice elnormal funcionamiento del ciclo de explotación empresarial. Para cumplir esta función, dichos activos corrientes deben estar financiados con recursos permanentes. Sin embargo, este hecho no puede analizarse en base al FRE. Según la fórmula señalada para su cálculo, la inversión y financiación (activo y pasivo corriente) pueden estar o no relacionadas con la actividad, siendo común el hecho de que la...