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DESARROLLO Y SOCIEDAD
MARZO DE 2004

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ISSN 1900-7760
(Edición Electrónica)

Integración regional y atracción de inversión extranjera directa: el caso de América Latina
Hernán Vallejo1 Camila Aguilar

Resumen
Este documento explora los determinantes de la inversión extranjera directa. En particular, considera el efecto que los acuerdos preferenciales de comercio han tenido sobre losflujos de inversión extranjera directa (IED) en América Latina, después de ser controlados por una serie de variables estructurales, institucionales, políticas y de infraestructura. El trabajo ofrece especial atención a los impactos de los acuerdos preferenciales de comercio sobre la desviación y la creación -tanto interna como externa- de flujos de IED. Para ello, se hace un análisis de datapanel y se utiliza un modelo de gravedad con datos sobre IED de la OECD y CEPAL, que cubre el período 1980-1998. Clasificación JEL: F15, F20, F21. Palabras clave: Comercio internacional, acuerdos preferenciales de comercio, inversión extranjera directa, creación de IED, desviación de IED, modelo de gravedad.

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Este documento se publicó en 2003 dentro de la Serie RedInt en el volumen “VisiónMacroeconómica de los impactos de la integración regional en las inversiones inter e intrarregionales: el caso de la CAN”, y se incluye con autorización de IDB-INTAL, las entidades que lo financiaron. Los autores agradecen la coordinación y los comentarios hechos por Roberto Steiner, y la retroalimentación de los participantes en los seminarios de investigación del CEDE, DNP, Banco de la República, RedInt 2 y Lacea 2002. Todos los errores que quedan son de los autores.

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Integración regional y atracción de inversión extranjera directa: el caso de América Latina
Hernán Vallejo y Camila Aguilar

Abstract
This paper explores the impact that Latin American preferential trade agreements (PTAs) have had on foreign direct investment (FDI) flows, after controlling for a range ofstructural, institutional, political and other variables. Especial attention is given to FDI diversion and creation -both external and internal- generated by the most important PTAs. The objectives are persued by making a panel data analysis using a gravity model with data on FDI from OECD and ECLAC, covering the period between 1980 and 1998.

A. Objetivo
En los últimos 20 años la inversiónextranjera directa (IED) a nivel mundial creció a una tasa anual promedio del 14%, en términos reales. Ese incremento ha sido particularmente notable en la segunda mitad de la década de los años noventa, en la cual alcanzó un promedio de crecimiento real anual del 27% y que ha superado ampliamente el del comercio internacional, que entre 1980 y 1999 fue del 3,4% real anual y entre 1995 y 1999 seincrementó a una tasa del 6,2%2. Tal y como se aprecia en la gráfica 1, tanto el crecimiento de la IED, como el del comercio internacional, han sido superiores al ritmo de crecimiento del PIB. Estos patrones han despertado interés por estudiar los determinantes de los flujos de IED. En ese contexto, el objetivo de este estudio es identificar los factores más importantes en la atracción de inversiónextranjera directa y, en particular, explorar qué papel desempeñan los principales acuerdos preferenciales de comercio a los que pertenecen los países latinoamericanos. Este documento utiliza como punto de partida el estudio de Stein y Daude (2001), quienes trabajaron con datos sobre flujos de inversión extranjera directa bilateral (IEDB) recopilados por la OECD para 1996, 1997 y 1998. En el trabajoque se presenta a continuación, a la base de datos de la OECD se le ha agregado información de la CEPAL sobre IEDB para los principales países de América Latina, se han incluido nuevas variables de infraestructura, instituciones y política, y se ha ampliado la cobertura al período 1980 - 1998.

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Según cifras en dólares constantes de 1995, construidas con información del World Development...