Dolarizacion Teoria

Análisis teórico del concepto de dolarización

En términos generales, la “dolarización” se refiere al reemplazo de la moneda nacional por una moneda extranjera. “Dolarización”, en el caso latinoamericano, hace referencia al dólar americano ya que es la moneda de referencia a nivel internacional y con la cual se realizan la mayoría de las transacciones comerciales. A pesar de esto, ladolarización no implica estrictamente el cambio de moneda nacional al dólar, sino también a cualquier moneda extranjera.
El concepto de dolarización tiene 2 orígenes:
* Oferta: El proceso por decisión del Estado, sea ésta una decisión autónoma o una decisión influenciada por procesos históricos. Se habla de procesos históricos cuando el país ha sido colonizado y adopta la moneda del paíscolonizador, como es el caso de Panamá y algunas islas del Caribe.
* Demanda: El proceso se da por parte de los individuos y las empresas, los cuales racionalmente buscan un refugio en la moneda extranjera ante la pérdida de valor de la moneda nacional. Ésto se da principalmente por la inestabilidad económica del país reflejada por elevados niveles de inflación y alto riesgo cambiario.
Ladolarización por parte de la demanda se subdivide en:

1. Sustitución de activos: Se da cuando los agentes económicos utilizan la moneda extranjera para realizar sus inversiones, a causa de la pérdida de poder adquisitivo de la moneda local.
2. Sustitución de moneda: El uso de la moneda extranjera como medio de pago para realizar las transacciones principalmente en el mercado negro o paralelo.La dolarización informal
“Es un proceso espontáneo en respuesta a la falta de credibilidad de las políticas gubernamentales”.
Esta pérdida de confianza se da principalmente por la devaluación de la moneda local, lo que provoca una pérdida de poder adquisitivo y como consecuencia, los agentes se refugian en monedas fuertes en el mercado, especialmente el dólar, aunque esta moneda no estéformalmente en circulación.
La dolarización informal responde a tres etapas:
* Sustitución de activos o fuga de capitales: Además de realizar inversiones en moneda extranjera, la fuga de capitales se da también cuando los agentes compran bonos de los estados extranjeros.
* Sustitución monetaria: Los agentes hacen sus transacciones en moneda extranjera.
* Productos y servicioscotizados en moneda extranjera: Los productores adaptados a la dolarización informal, promueven y aceptan la moneda extranjera como medio de pago.
Las evidencias empíricas demuestran que las etapas antes mencionadas suelen responder a este orden, aunque a veces se pueden producir simultáneamente.
Llevar a cabo este proceso implica consecuencias en la economía del país. En primer lugar, la demanda dedinero se vuelve más inestable, ya que se reduce la cantidad de moneda nacional circulante y por ende se pierde el manejo de la política monetaria por parte del Estado, en respuesta a la cantidad de moneda extranjera en circulación. En segundo lugar, la dolarización informal genera presiones sobre el tipo de cambio. La presión sobre el tipo de cambio se da cuando los agentes demandan más monedaextranjera produciendo una devaluación de la moneda local; ésto significa una pérdida del valor de la moneda nacional.
Como consecuencia, cuando la economía se enfrenta a la dolarización por sustitución de monedas, el autor del libro “Dolarización Oficial y Regímenes Monetarios en el Ecuador” recomienda adoptar un tipo de cambio fijo buscando estabilidad monetaria interna (controlando niveles deinflación). A su vez, cuando ésta se da por sustitución de activos, el tipo de cambio flexible facilitaría el ajuste entre las tasas de interés nacional frente a la extranjera.
En tercer lugar, la dolarización informal provoca un deterioro de los ingresos denominados en moneda local. Para explicar esto lo analizaremos desde la perspectiva clásica. La teoría clásica defiende la neutralidad...