Dvidividendos y estructura de capital

LA ESTRUCTURA DE CAPITAL

Def.:
• La estructura de capital hace referencia a la forma o composición de la financiación de los activos de la empresa distinguiendo esencialmente entre pasivo exigible (recursos ajenos) y no exigible (recursos propios). De manera implícita, la estructura de capital supone un acuerdo entre los proveedores de capital financiero sobre cómo repartir los flujos decaja que los activos producirán en el futuro.

• Esta íntimamente relacionada con la situación financiera a largo plazo de la empresa, hasta para financiar y planear sus operaciones futuras.

Las decisiones de financiación tienen una gran importancia en la gestión empresarial; de ellas dependen en gran medida la viabilidad y rentabilidad de los negocios. Una de las interrogantes clave enfinanzas es, por tanto, la existencia o no de una estructura de capital óptima y cómo se localiza.
CAPITAL ES:

1. La medida de todo el efectivo que ha sido depositado en una empresa, sin importar la fuente de financiación, el nombre contable o propósito del negocio.
2. El capital de las sociedades esta significado con los medios que estas tienen en sus fondos por un periodo de tiempopermanente o largo, principalmente estos son recibidos de dos fuentes: 
• Por aportes de los dueños que consiste en todos las erogaciones en dinero, especie o de industria que realizan a tiempo indefinido las personas que tienen en su poder los derechos primarios de la empresa para su constitución, en este sentido sus fuentes de aportación están en las acciones comunes, acciones preferentes y lasutilidades retenidas de periodos anteriores.
• Por endeudamiento con terceros, el cuál incluye cualquier tipo de recurso obtenido por la entidad por préstamos o créditos a largo plazo.

Estas fuentes de financiación tienen unas diferencias que saltan a simple vista, la primera es la prescripción o el tiempo en que los recursos están a disposición del ente, mientras los primeros se mantienen demanera permanente, los segundos tienen fecha de vencimiento, otra es que los acreedores no tienen voz sobre las decisiones que tomen los administradores sobre el funcionamiento y actividades de la empresa, pero estos acreedores tienen prioridad sobre los ingresos y los activos de la empresa en caso de liquidación.

TIPOS DE CAPITAL:
Aportaciones de capital: Consiste en todos los fondos a largoplazo que suministran los dueños a la empresa.
Este tiene tres fuentes principales de obtención de recursos: las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades retenidas, cada una con un costo diferente y asociado con cada una de ellas.
Capital por deuda: Este incluye cualquier tipo de fondos a largo plazo que se obtengan por préstamos, con o sin garantía, por medio de venta deobligaciones o negociado. Una empresa puede utilizar solamente una cantidad dada de financiamiento por deuda a causa de los pagos fijos relacionados con ella.

TEORÍA DE LA ESTRUCTURA ÓPTIMA DE CAPITAL

La estructura del capital esta profundamente asociada con el costo del capital de la empresa y la "Estructura óptima de capital" es aquella que maximiza el precio de las acciones de la empresavinculado con el costo de capital que por ende tiene que ser minimizado. Existen diferentes criterios sobre la "Estructura óptima de capital”, unos defienden la idea de que se puede llagar al óptimo, sin embargo hay otros que tienen la convicción que esto no es posible, lo concreto es que se debe obtener una buena combinación de los recursos obtenidos en las deudas, acciones comunes y preferentes einstrumentos de capital contable, con el cuál la empresa pueda financiar sus inversiones dicha meta puede cambiar a lo largo del tiempo a medida que varían las condiciones. 

Los factores que influyen sobre las decisiones de la estructura de capital:
• el riesgo del negocio que es el inherente a las actividades operacionales de la empresa (a mayor riesgo mayor rendimiento),
Frente...