EC PPI Mankiw6 Cap12

1
Reconsideración de la
2
economía abierta: el modelo

CAPÍTULO

Mundell-Fleming y el sistema
de tipos de cambio

MACROECONOMÍA
SEXTA EDICIÓN

N. GREGORY MANKIW
Diapositivas PowerPoint® por Ron Cronovich
Traducción: Pablo Fleiss
© 2007 Worth Publishers, all rights reserved

En este capítulo, aprenderá…

 El modelo Mundell-Fleming
(IS-LM para una pequeña economía abierta)

 Causas y efectos delas diferencias entre los
tipos de interés

 Argumentos a favor de los tipos de cambio fijos
y fluctuantes

 Cómo derivar la curva de demanda agregada
para una pequeña economía abierta
CAPÍTULO 12

Reconsideración de la Economía Abierta

Diapositiva
2

El modelo Mundell-Fleming

 Supuesto clave: Una pequeña economía abierta
con movilidad perfecta del capital.

r = r*

 Equilibrio en elmercado de bienes –la curva IS*
Y  C (Y  T )  I (r * )  G  NX (e )
Donde
e = tipo de cambio nominal
= moneda extranjera por unidad de moneda
nacional
CAPÍTULO 12

Reconsideración de la Economía Abierta

Diapositiva
3

La curva IS* : El equilibrio en el
mercado de bienes
Y  C (Y  T )  I (r * )  G  NX (e )
La curva IS* se traza para un
valor dado de r*.

e

Intuición sobre la pendiente:

 e  NX   Y
IS*
Y

CAPÍTULO 12

Reconsideración de la Economía Abierta

Diapositiva
4

La curva LM*: El equilibrio en el
mercado de dinero
M P  L(r * ,Y )
La curva LM*

 Se traza para un valor

e

LM*

dado de r*.

 Es vertical porque:
dado r*, hay sólo un
único valor de Y que
iguala la oferta y la
demanda de dinero sin
tener en cuenta e.
CAPÍTULO 12

Reconsideración de la Economía Abierta

YDiapositiva
5

Equilibrio en el modelo MundellFleming
Y  C (Y  T )  I (r * )  G  NX (e )

M P  L(r * ,Y )

e

LM*

Tipo de
cambio de
equilibrio
Nivel de
renta de
equilibrio
CAPÍTULO 12

Reconsideración de la Economía Abierta

IS*

Y

Diapositiva
6

Tipos de cambio fluctuantes y
fijos

 En un sistema de tipos de cambio fluctuante,
se permite a e fluctuar en respuesta a las
cambiantescondiciones económicas.

 En contraste, bajo los tipos de cambio fijo,
el banco central intercambia moneda nacional
por divisas a un precio predeterminado.

 A continuación, análisis de la política económica
 Primero, en un sistema de tipo de cambio
fluctuante
 Después en un sistema de tipo de cambio fijo
CAPÍTULO 12

Reconsideración de la Economía Abierta

Diapositiva
7

La política fiscal bajotipos de
cambio fluctuantes
Y  C (Y  T )  I (r * )  G  NX (e )

M P  L(r * ,Y )
Para cualquier valor dado
de e, una expansión fiscal
aumenta Y, desplazando
IS* a la derecha.

e

LM1*

e2
e1
I S 2*

Resultados:

e > 0, Y = 0

CAPÍTULO 12

I S1*
Y1

Reconsideración de la Economía Abierta

Y

Diapositiva
8

Lecciones sobre la política
fiscal
 En una pequeña economía abierta con movilidadperfecta del capital, la política fiscal no puede afectar el
PIB real.

 “Desplazamiento”
 En una economía cerrada:
La política fiscal desplaza la inversión al provocar el
aumento de los tipos de interés.

 En una pequeña economía abierta:
La política fiscal desplaza las exportaciones netas al
provocar una apreciación del tipo de cambio.
CAPÍTULO 12

Reconsideración de la Economía AbiertaDiapositiva
9

La política monetaria bajo tipos
de cambio fluctuantes
Y  C (Y  T )  I (r * )  G  NX (e )

M P  L(r * ,Y )
Un aumento en M
desplaza LM* a la derecha
porque Y debe aumentar
para restablecer el equilibrio
en el mercado de dinero.

e

LM1*LM2*

e1
e2
I S1*

Resultados:

e < 0, Y > 0
CAPÍTULO 12

Y1 Y2

Reconsideración de la Economía Abierta

Y

Diapositiva
10

Lecciones sobre lapolítica
monetaria
 La política monetaria afecta la producción al afectar los
componentes de la demanda agregada:
En una economía cerrada: M r  I  Y
En una pequeña economía abierta: M e 
NX  Y

 Una política monetaria expansiva no incrementa la
demanda agregada mundial, simplemente desplaza la
demanda de productos extranjeros hacia productos
nacionales.
Entonces, el aumento en la...