Eco iv

Teoría Monetaria Clase 3
La oferta de Dinero
* Definiciones de dinero según su grado de liquidez. M1 como el más liquido hasta el M3 como el menos líquido.
* M1 constituidos por billetes y monedas en circulación o circulante, y los depósitos a la vista Dv:
M 1 = C + Dv (1)
* Para llegar a M2, a M1 se le agrega los depósitos a plazos (Dp), lo cuales son líquidos y pueden serutilizados para pagos elevados.
M2 = M1 + Dp = C + Dv + Dp (2)
* **M1 y M2=M, D=Depósitos, En el caso de M1 solo son Vista y M2 incluye depósitos a plazo. **. Definición importante; Emisión, dinero de alto poder o base monetaria denotada como H. Reservas o encajes son un % de los depósitos, R=ϴD, existe un mínimo legal para este %
* Banco central para los depósitos vista pide una tasa deencaje del 9% y para los depósitos a plazo un 3,6%.
* Por ende, la emisión del banco central, es decir, la base monetaria, solo corresponde a la reservas de los bancos y el circulante:
H = C + R (3)
* *** Ahora veremos que parte de la creación de dinero también la realizan los bancos comerciales.
* Considere que las reservas son una fracción ϴ de los depósitos y dadas sus preferencias elpúblico desea mantener una razón igual a
C = cD (4)
* Combinando las Ecuaciones 1, 3 y 4 tenemos:
M=1+cϴ+c H
El multiplicador monetario es mayor que uno (debido a que 1<ϴ). Por lo tanto la emisión del banco central se ve amplificada por el proceso multiplicador.
* Lo anterior implica:
1) Un aumento en la tasa de encaje, disminuye el efecto amplificador del sistema bancario.2) Si el público aumenta sus preferencias por depósitos disminuye el efecto amplificador del sistema bancario.
La Política Monetaria
Creación del dinero
Balance Banco central.
1
Activos
* Reservas internacionales depositas en moneda extranjera en el exterior.
* CI es el crédito que entrega en BC a instituciones financieras.
* La deuda del gobierno, es el pasivo del gobierno.Pasivos
* El circulante es un activo del público.
* Encaje es un activo de los bancos.
* Supondremos que la deuda del BC está en manos exclusivas del sistema financiero.
Balances del sistema financiero.
2
* El sistema financiero le presta al sector privador, al BC y al gobierno y además de otros activos, tiene las reservas de encaje depositas en el BC.
* En sus pasivosencontramos los préstamos solicitados al BC y los depósitos del público.
Balance del sector público y privado no financiero.
3
* Incluye al público y gobierno componen el activo y las deudas del público y gobierno componen el pasivo.
* Tanto la contabilidad internacional como los modelos de política monetaria dividen la forma de crear dinero de alto poder (base) en 2 grandes categorías:
1)Operaciones de cambio
2) Operaciones de crédito interno
Operaciones de cambio:
* Si el banco central compra moneda extranjera (US$) los cambiara por moneda doméstica ($), por ende aumenta la cantidad de dinero.
* En términos de balance, este está aumentando sus reservas internacionales R* (figura 1) con una contraparte por el lado de los pasivos en el aumento del circulante C (figura1).
* Cuando el BC interviene creando dinero, puede hacer una operación opuesta retirando dinero que y emitió, conocido como intervención esterilizada (M no se ve afectada).
Operaciones de crédito interno:
* Otorgamiento de crédito a banco: de esta forma los bancos tendrían crédito para prestar al sector privado, la cual dejaría una parte como circulante y el resto como depósito.
**Esta medida se usa principalmente cuando debido a una crisis de confianza se produce una fuga de depósitos y el banco central actuaría como prestamista de última instancia
Operación de mercado abierto:
* Es la forma más usada por los BC’s, consta de compra y venta de instrumentos financieros a cambio de dinero. Por ejemplo: Si el BC desea expandir la cantidad de dinero, puede comprar, a...