Econometría Estimación Frontera Eficiente








MAGÍSTER EN FINANZAS
TEORÍA DE FINANZAS




Tarea 3:
ESTIMACIÓN FRONTERA EFICIENTE


Integrantes:
María Francisca Conteras
Agustín Díaz
Rodrigo Ortiz

Profesor:
Guillermo Yañez
Fecha:
12-04-2015

Índice

1. Seleccione un total de 10 acciones del IPSA que representen al menos 3 sectores distintos de la economía, un índice de mercado y una tasa que considerarán libre de riesgo (deberánjustificar conceptual y analíticamente su elección). 3
2. Analice la RPU de cada una de las acciones, considerando una tasa de crecimiento para los dividendos (g) que deberán justificar según lo discutido en clase. Indique qué acción le parece sobre/sub valuada y por qué. 3
3. Calcule el vector de retornos esperados de todas las acciones y la matriz de covarianzas (trabaje siempre en Excel). 3
4.Emita un juicio crítico sobre los valores encontrados. Ajuste si considera necesario. Compare con lo estimado por otros agentes del mercado (prensa, bloomberg o boletines emitidos por corredoras de bolsa). 3
5. Obtenga la frontera eficiente para las 10 acciones. 3
6. Considere el IGPA y esta vez calcule el retorno esperado del IGPA y su desviación estándar. Grafique la frontera eficiente y ubique endicho gráfico las coordenadas del IGPA (retorno y desv.std.). ¿Queda dentro o fuera de la frontera? ¿Por qué? 3
7. Si las 10 acciones son representativas del mercado, obtenga la LMC y el portafolio de mercado según la frontera trazada. Para ello, debe considerar rf que Ud. sugirió. ¿Es este portafolio de mercado igual al del IGPA? Compare y justifique las diferencias. 3
8. Si un inversionista lepide un portafolio equilibrado (50%/50%) entre rf y rp (que encontró con las 10 acciones). Indique el retorno esperado y desviación estándar de dicho portafolio. Si otro inversionista quiere apalancarse e ir corto en rf para una posición larga de 150% en el portafolio rp, indique su retorno esperado y desviación estándar. Recuerde que en ambos casos debe ubicarse por sobre la LMC que es tangente ala frontera eficiente. 3
9. Si un inversionista le insiste en que no quiere elegir rf dentro de su portafolio (corto o largo) y que quiere que le sugiera un portafolio sólo de acciones sobre la frontera eficiente, ¿estará maximizando el retorno por riesgo? Expique y fundamente. Sean rigurosos(as) y analíticos(as). 3




Introducción


Las inversiones corresponden a posiciones que entidades ypersonas naturales realizan con el objetivo de obtener rendimientos de ellos y/o dividendos que ayuden a aumentar su capital. Cabe señalar, que a diferencia de las inversiones de corto plazo que pueden ser efectivas en cualquier periodo, las de largo plazo, implican algo más de riesgo dentro del mercado.

El objetivo del presente informe es la aplicación de normas que permitan valorizar ycontabilizar carteras de inversión, con un principal enfoque en instrumentos del mercado accionario. Considerando que los portafolios de inversión se han de integrar con los diferentes instrumentos que los inversionistas seleccionen, tomando en cuenta aspectos básicos como el nivel de aversión al riesgo dispuesto y los objetivos de rentabilización que se busca alcanzar en dicha inversión.

Para finalizar,uno de los supuestos claves para en análisis de portafolio de inversiones es el conocimiento que se maneja en relación a los instrumentos disponibles en el mercado de valores, para poder elegir las opciones más convenientes de acuerdo a las expectativas. Para el presente análisis, se han de considerar diez acciones pertenecientes al índice IPSA de la Bolsa de Comercio de Santiago.Análisis


1. Seleccione un total de 10 acciones del IPSA que representen al menos 3 sectores distintos de la economía, un índice de mercado y una tasa que considerarán libre de riesgo (deberán justificar conceptual y analíticamente su elección).
La tasa libre de riesgo sería representada a través de la rentabilidad media diaria de los Bonos del Banco Central de Chile en Pesos (BCP-5),...