Econometria

Reciprocidad entre la Incertidumbre y el Comportamiento de la Inflación en el Perú

Jean Carlos Sánchez Campos jcsanchez@maximixe.com

Roy Herd Nuñez Joyo rnuñez@maximixe.com

RESUMEN

Este documento de investigación abarca un estudio empirico con respecto a la relación existente entre la inflación y la incertidumbre inflacionaria en el Perú, bajo las hipótesis de Friedman (1977) y Ball(1992) y la de Cukierman y Metzler (1986). En la primera de ellas se establece que una alta tasa de inflación genera una alta incertidumbre sobre la inflación futura, mientras que Cukierman y Metzler afirman que un incremento en la incertidumbre acerca del crecimiento del dinero y de la inflación incrementaría la inflación óptima promedio. Las conclusiones del presente trabajo permiten dilucidar larelación entre la inflación y la incertidumbre, en diferentes etapas del proceso económico del país, verificando cuáles fueron las fases donde existió la predominancia de una u otra de las situaciones planteadas, para lo cual se recurre a los modelos con Heterocedasticidad Condicional Autorregresiva. La utilidad de este documento radica en obtener indicios que puedan explicar los acontecimientosque estuvieron asociados a la verificación de las hipótesis, para que la autoridad monetaria pueda tenerlo a consideración.

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ÍNDICE

1. ANTECEDENTES ........................................................................................................................... 3 2. MARCO TEÓRICO......................................................................................................................... 4 2.1. LA INFLACIÓN Y LA INCERTIDUMBRE INFLACIONARIA .................................................................... 5 2.2. CONSECUENCIAS DE LA INFLACIÓN Y LA INCERTIDUMBRE INFLACIONARIA .................................................... 6 2.3. LOS MODELOS DE HETEROCEDESTICIDAD CONDICIONAL AUTORREGRESIVA (ARCH, GARCH, EGARCH, TGARCH)...................................................................................................................... 8 3. HIPOTESIS ................................................................................................................................... 10 4. METODOLOGÍA ........................................................................................................................... 11 5. CONCLUSIONES......................................................................................................................... 11 6. BIBLIOGRAFIA ............................................................................................................................ 12 7. ANEXOS....................................................................................................................................... 14

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1. ANTECEDENTES La inflación en el Perú ha transcurrido por varias etapas o períodos según las características del esquema de gobierno, así como por el desenvolvimiento de la misma actividad económica, siendo el esquema de gobierno el factor que presenta mayor preponderancia a la hora de explicar los procesos inflacionarios en el país, tal es el caso del período 1985 – 1990.El presente estudio consideró al IPC de Lima metropolitana como la variable que explique el comportamiento de la inflación en el Perú. El período de análisis abarca desde enero de 1950 hasta agosto del 2008, seguidamente se calculó la tasa de inflación mensual y la tasa de inflación a 12 meses con la finalidad de observar el comportamiento de la inflación a lo largo del período. Asimismo, seanalizó la serie por etapas a fin de determinar posibles quiebres estructurales en la misma así como comprobar la condición de estacionariedad de la variable. El análisis a priori de la serie, permitió dividir la muestra en cuatro etapas. El primer período comprende los años de 1950 a 1980, el segundo de 1981 a 1988, el tercero de 1989 a 1991 y el último de 1992 al 2008. La finalidad de este corte es...