Econometria

Modelos econométricos de predicción macroeconómica en la Argentina*
George McCandless, Ma. Florencia Gabrielli y Tomás E. Murphy Gerencia de Investigaciones Económico-Financieras Área de Economía y Finanzas Banco Central de la República Argentina

Resumen: El objetivo de este trabajo es el de evaluar el desempeño de distintos modelos econométricos –ARIMA y VAR- en la generación de prediccionesde corto y mediano plazo para algunas variables reales de la economía –el PIB, las Importaciones y la Inversión-. En el caso de los modelos VAR, además de las variables estudiadas, se probó incluir también al MERVAL –como otra variable endógena- de dos formas distintas para intentar mejorar la performance de este tipo de modelos. Se realizaron, entonces, predicciones de uno (one step) y dos (twosteps) pasos adelante, que fueron evaluadas utilizando como herramienta de comparación tanto el error absoluto de predicción como la raíz del error cuadrático medio.

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Se agradece especialmente a Elena Grubisic por los comentarios y el asesoramiento técnico brindado. Las opiniones expresadas en el presente trabajo no necesariamente coinciden con las del BCRA. Todos los errores quedan bajo laresponsabilidad de los autores.

I.

Introducción

El objetivo de este trabajo es el de evaluar el desempeño de distintos modelos econométricos en la generación de predicciones de corto y mediano plazo para algunas variables reales de la economía argentina.1 Por ello, se seleccionaron tres variables macroeconómicas clave (el Producto Interno Bruto, las Importaciones de Bienes y ServiciosReales y la Inversión Bruta Real) y se generaron predicciones de éstas utilizando distintos métodos estadísticos, cuyos resultados fueron comparados. El estudio se encuentra estructurado de este modo: en la primera parte, se describen las características generales de las variables estudiadas; en las dos secciones siguientes, se estiman distintas formulaciones ARIMA y VAR con el objetivo dedeterminar los modelos que serán utilizados para generar las predicciones; luego, se comparan los resultados de cada uno y, por último, se elaboran algunas conclusiones.

II.

Las variables

Se puede pensar en al menos dos factores que han limitado la profundización en el estudio de modelos de predicción macroeconómica para la Argentina. El más obvio probablemente sea el de la precariedad de lainformación, que se manifiesta tanto en una escasa antigüedad y desigual periodicidad de las series como en una generalizada falta de confiabilidad en los datos en sí. El otro factor reside en características particulares de la historia económica argentina: la concurrente inestabilidad monetaria que se extendió hasta fines de la década de 1980 no creaba un ambiente propicio para la elaboración deproyecciones macroeconómicas de un valor significativo. Con la década de 1990, sin embargo, llegaron tanto una relativa estabilidad económica, como diversos esfuerzos –oficiales y privados- para sistematizar la información que brindaron un ambiente propicio para el desarrollo del estudio de modelos de predicción. En este estudio se encara el análisis de tres variables: el Producto Interno Bruto (PIB),las Importaciones de Bienes y Servicios Reales (IMPO) y la Inversión Bruta Interna Fija (INV_BRUTA).2 Éstas han sido seleccionadas no sólo por ser relevantes para comprender el funcionamiento de la macroeconomía argentina, sino también por tener
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Tradicionalmente, se han utilizado diversos tipos de modelos para generar predicciones macroeconómicas. Aunque muchas veces con grandes diferenciasentre uno y otro, la gran mayoría de estos pueden ser clasificados dentro de dos categorías: modelos estructurales –aquellos con un fuerte componente de teoría económica en la forma en que son configurados- o modelos econométricos aquellos que intentan explotar las propiedades estadísticas de las variables en cuestión-. El presente artículo trata exclusivamente con modelos que cuadran dentro de...