Economia abierta
Páginas: 11 (2585 palabras)
Publicado: 3 de mayo de 2011
INTRODUCCION
En el mundo de los negocios todas las organizaciones se ven en la necesidad de invertir en proyectos que muchas veces parecen riesgosos porque no se puede establecer que sucederá en el desarrollo del mismo, todo esto se da a raíz de los cambios constantes que afectan los mercados y la economía a nivel mundial tales como: tasas de interés, índices de inflación, iliquidez de lasempresas, etc.
Las empresas deben tomar en cuenta todos estos aspectos y contar con planes de contingencia que permitan minimizar esos riesgos con el propósito de evitar fracasos en el desarrollo de los negocios.
Las técnicas de Presupuestación de Capital permiten realizar un análisis del desarrollo de proyectos, también es posible a través de la sensibilidad establecer situaciones y escenariostomando en cuenta las posibles variaciones en el mercado financiero y establecer los posibles efectos.
TÉCNICAS PARA PREPARAR PRESUPUESTOS DE CAPITAL EN EL DESARROLLO DE PROYECTOS
Hoy en día las empresas invierten relevantes flujos de efectivo en proyectos productivos, para ello es necesario realizar un análisis y de esta forma evaluar si un proyecto es aceptable o no y con ello poderclasificar los mismos.
Para realizar tales análisis hay varias técnicas disponibles, estas consideran de manera directa el valor temporal del dinero debido a que descuentan los flujos de efectivo de la empresa con base en el costo de capital, tasa de descuento y costo de oportunidad, se utilizan indistintamente con el costo de capital entendiéndose este como el rendimiento mínimo que cabe esperar deun proyecto.
Los métodos más utilizados integran procedimientos de valor en el tiempo, consideraciones de riesgo, rendimiento y conceptos de valuación para seleccionar gastos de capital que sean acordes con el objetivo de la empresa de maximizar la riqueza de la misma.
Las Técnicas que se aplican son:
|Valor Presente Neto (VAN o VPN) |
|Periodo deRecuperación |
|Tasa Interna de Retorno (TIR) |
|Relación Beneficio Costo (RBC) |
|Sensibilidad |
1. VALOR ACTUAL NETO O VALOR PRESENTE NETO (VAN O VPN)
Este método se basa en las técnicas de flujo de efectivodescontado, es un método para evaluar las propuestas de inversión de capital mediante la obtención del valor presente de los flujos netos de efectivo en el futuro, descontado al costo de capital de la empresa o a la tasa de rendimiento requerida.
Esta también es conocida como tasa de descuento, rendimiento requerido, costo de capital o costo de oportunidad, es el rendimiento mínimo que se debeganar sobre un proyecto para no alterar el valor del mercado de la empresa. Esto se refiere al excedente generado al deducirle a la sumatoria de valores actualizados la inversión inicial.
Para la implantación de este enfoque se procede de la siguiente forma:
• Se debe encontrar el valor presente de cada flujo de efectivo, incluyendo tanto los flujos de entrada como los de salida, descontadosal costo de capital del proyecto.
• Se suman estos flujos de efectivo descontados; esta suma se deberá definir como el VAN proyectado
• Si el VAN es positivo, el proyecto debería ser aceptado, mientras que si el VAN es negativo, debería ser rechazado.
Criterios de Decisión
Cuando se utiliza el Valor Actual Neto de Aceptación y Rechazo, los criterios de decisión son los siguientes:Si el VAN es > 0 se acepta el proyecto
Si el VAN es < 0 se rechaza el proyecto
Ejemplo de Aplicación
La empresa Los Marianistas S.A. desea efectuar una inversión de Q. 45,000.00 en un proyecto para cinco años cuyo costo de capital es del 10% y que generarán entradas de efectivo así.
|Año |Ingresos |
|1 |Q. 28,000.00 |
|2...
En el mundo de los negocios todas las organizaciones se ven en la necesidad de invertir en proyectos que muchas veces parecen riesgosos porque no se puede establecer que sucederá en el desarrollo del mismo, todo esto se da a raíz de los cambios constantes que afectan los mercados y la economía a nivel mundial tales como: tasas de interés, índices de inflación, iliquidez de lasempresas, etc.
Las empresas deben tomar en cuenta todos estos aspectos y contar con planes de contingencia que permitan minimizar esos riesgos con el propósito de evitar fracasos en el desarrollo de los negocios.
Las técnicas de Presupuestación de Capital permiten realizar un análisis del desarrollo de proyectos, también es posible a través de la sensibilidad establecer situaciones y escenariostomando en cuenta las posibles variaciones en el mercado financiero y establecer los posibles efectos.
TÉCNICAS PARA PREPARAR PRESUPUESTOS DE CAPITAL EN EL DESARROLLO DE PROYECTOS
Hoy en día las empresas invierten relevantes flujos de efectivo en proyectos productivos, para ello es necesario realizar un análisis y de esta forma evaluar si un proyecto es aceptable o no y con ello poderclasificar los mismos.
Para realizar tales análisis hay varias técnicas disponibles, estas consideran de manera directa el valor temporal del dinero debido a que descuentan los flujos de efectivo de la empresa con base en el costo de capital, tasa de descuento y costo de oportunidad, se utilizan indistintamente con el costo de capital entendiéndose este como el rendimiento mínimo que cabe esperar deun proyecto.
Los métodos más utilizados integran procedimientos de valor en el tiempo, consideraciones de riesgo, rendimiento y conceptos de valuación para seleccionar gastos de capital que sean acordes con el objetivo de la empresa de maximizar la riqueza de la misma.
Las Técnicas que se aplican son:
|Valor Presente Neto (VAN o VPN) |
|Periodo deRecuperación |
|Tasa Interna de Retorno (TIR) |
|Relación Beneficio Costo (RBC) |
|Sensibilidad |
1. VALOR ACTUAL NETO O VALOR PRESENTE NETO (VAN O VPN)
Este método se basa en las técnicas de flujo de efectivodescontado, es un método para evaluar las propuestas de inversión de capital mediante la obtención del valor presente de los flujos netos de efectivo en el futuro, descontado al costo de capital de la empresa o a la tasa de rendimiento requerida.
Esta también es conocida como tasa de descuento, rendimiento requerido, costo de capital o costo de oportunidad, es el rendimiento mínimo que se debeganar sobre un proyecto para no alterar el valor del mercado de la empresa. Esto se refiere al excedente generado al deducirle a la sumatoria de valores actualizados la inversión inicial.
Para la implantación de este enfoque se procede de la siguiente forma:
• Se debe encontrar el valor presente de cada flujo de efectivo, incluyendo tanto los flujos de entrada como los de salida, descontadosal costo de capital del proyecto.
• Se suman estos flujos de efectivo descontados; esta suma se deberá definir como el VAN proyectado
• Si el VAN es positivo, el proyecto debería ser aceptado, mientras que si el VAN es negativo, debería ser rechazado.
Criterios de Decisión
Cuando se utiliza el Valor Actual Neto de Aceptación y Rechazo, los criterios de decisión son los siguientes:Si el VAN es > 0 se acepta el proyecto
Si el VAN es < 0 se rechaza el proyecto
Ejemplo de Aplicación
La empresa Los Marianistas S.A. desea efectuar una inversión de Q. 45,000.00 en un proyecto para cinco años cuyo costo de capital es del 10% y que generarán entradas de efectivo así.
|Año |Ingresos |
|1 |Q. 28,000.00 |
|2...
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