Economia actual

Tema 4: Análisis y selección de inversiones

Inversión.- Corriente de cobros y pagos que se producen a lo largo de un periodo de tiempo.

Flujo de caja.- Diferencia entre cobros y pagos.Beneficio.- Ingresos menos costes (tiene en cuenta las amortizaciones)

• El primer flujo de caja en una inversión es siempre negativo, supone un desembolso. La inversión será efectuable cuando loscobros sean superiores a los pagos.

Criterio del VAN (valor actual neto o valor capital)

• Es el valor actualizado de todos los flujos de caja. Diferencia entre cobros y pagos.
• Como se producenen momentos diferentes es necesario actualizarlos u homogeneizarlos (llevarlos a un mismo momento)
• Si se utilizan recursos propios es necesario aplicar su COSTE DE OPORTUNIDAD (lo que se deja deganar por no invertir en algo con riesgo similar).
• VAN>0 SE ACEPTA LA INVERSIÓN; si los proyectos son mutuamente excluyentes, se acepta el que tenga mayor VAN.

Criterio de la TIR (Tasa internade rentabilidad, criterio de retorno o tasa de rendimiento interno).

• Es el tipo de descuento que hace el VAN 0
• Flujos constantes y la inversión ilimitada: Q/r
• Se acepta la inversión sir>k(tipo de descuento del VAN)
• En proyectos mutuamente excluyentes, se acepta el de mayor r
• VAN y TIR NO SON INDEPENDIENTES:

❑ VAN=0 ( r=k
❑ VAN>0 ( r>k
❑ VAN Ha generadorentabilidad superior a la esperada y la empresa está endeudada con el proyecto.
• St(r) < 0 => El proyecto endeudado con la empresa
• St(r) = 0 => Coincide con las previsiones.

Lasinversiones mixtas son en parte inversiones y en parte excesos de entrada de tesorería.

Tasa interna de rentabilidad modificada

La modificación consiste en convertir la inversión no simple ensimple, modificando los flujos negativos en positivos, absorviendo los flujos negativos con positivos, descontándolos al tipo del coste del capital, al año anterior.

• Permite calcular la...