economia de la empresa

TEMA 7. ÁREA DE INVERSIÓN-FINANCIACIÓN
1. INVERSIÓN
2. PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN
3. FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA
3.1. FINANCIACIÓN A LARGO PLAZO.
3.2. FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO

1. INVERSIÓN
Concepto: Es la aplicación o utilización de los recursos financieros en la adquisición de
bienes que permitan a la empresa aumentar su capacidad productiva.
Clasificación: Las inversiones se puedenclasificar atendiendo a diversos criterios:
a) Según el tipo de activo en que se materialice la inversión, pueden ser:
-

Inversiones en activo no corriente: Son inversiones que requieren una
planificación y presupuestación adecuadas.

-

Inversiones en activo corriente: Son una consecuencia de las inversiones en
activo no corriente.

b) Según la duración de las inversiones:
-Inversiones a largo plazo: Comprometen a la empresa por un periodo de
tiempo superior a un ejercicio económico.

-

Inversiones a corto plazo: Comprometen a la empresa por un periodo de
tiempo inferior a un ejercicio económico.

c) Según la relación que guardan entre sí las inversiones:
-

Inversiones complementarias: Son aquellas cuya realización facilita la
realización de otra u otrasinversiones.

-

Inversiones sustitutivas: Son aquellas cuya realización dificulta la realización
de otra u otras inversiones.

-

Inversiones independientes: Son aquellas que no guardan ninguna relación
entre sí.

d) Según la forma en que se materializan las inversiones:
-

Inversiones financieras: Se materializan en activos financieros (acciones,
obligaciones, etc.).

-Inversiones productivas: Se materializan en activos que sirven para producir
otros bienes (maquinaria, elementos de transporte, etc.)

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Elementos:
- Desembolso inicial (A): Desembolso que requiere la inversión.
- Flujo de caja (Qj): De un cierto momento, es la diferencia entre los cobros generados por la
inversión en ese momento y los pagos que esa inversión requiere en ese instante deltiempo.
Las decisiones de selección de inversiones deben basarse en el concepto de flujo de caja y no
en el de beneficio.
Qj = Cj - Pj
Bº = Ingresos - Gastos
- Duración de la inversión (n)
- Coste del capital (K)
Representación gráfica de las inversiones:
-A

Q1

Q2

0

1

2

Qn
........

n

Criterios de selección de inversiones:
1- Criterios estáticos: No tienen en cuenta elhecho de que los capitales tienen distinto
valor en los diferentes momentos del tiempo.
Entre los criterios estáticos está el plazo de recuperación o pay-back (P), es el
tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial con la suma de los flujos de caja
que genera la inversión.
•

Se calcula:

-Si los flujos de caja son constantes, es decir, si Q1 = Q2 = ....... = Qn = Q ⇒
P=

AQ

Ejemplo: En una inversión con un desembolso inicial de 16.000 € y con unos flujos de
caja de 4.000 € en cada uno de los cinco años que dura. ¿Cuál es el pay-back?
- Si los flujos de caja no son constantes, es decir, si Q1 ≠ Q2 ≠ ...... ≠ Qn ⇒ P se
calcula sumando los flujos de caja hasta que su suma sea igual al desembolso inicial.
Ejemplo: Dada la siguiente inversión–20.000/8.000/6.000/6.000/4.000 ¿Cuál es el
pay-back?
•

Criterios de efectuabilidad:

Una inversión es efectuable si se recupera el desembolso inicial con la suma de los
flujos de caja que genera la inversión.
2

Una inversión no es efectuable si no se recupera el desembolso inicial con la suma de
los flujos de caja que genera la inversión.
Entre varias inversiones efectuables las mejores inversionesserán aquellas que
tengan un pay-back más corto, ya que se recupera antes el desembolso inicial con la
suma de los flujos de caja que genera la inversión.
•

Inconvenientes:
-

Por ser un criterio estático no tiene en cuenta el hecho de que los capitales
tienen distinto valor en los diferentes momentos del tiempo. Se consideran las
distintas unidades monetarias homogéneas.

-

No...