Economia de los Alimentos

 
Dirigido exclusivamente a profesionales de la inversión. No debe ser tomado como referencia por inversores particulares.

ARGUMENTOS DE INVERSIÓN PARA EL SIGLO XXI

Alimentando al mundo: la economía de los
alimentos
EN POCAS PALABRAS
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Las recientes alzas en los precios de los
alimentos como el trigo, la cebada y el
café, pueden atribuirse en su mayor parte
a las malas cosechascausadas por las
condiciones climáticas adversas.

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La alimentación vuelve a ocupar páginas en la prensa económica. Las recientes alzas de
los precios de las materias primas alimentarias, especialmente el trigo, está haciendo
pensar a muchos inversores que estamos de nuevo en 2008, cuando la inflación
desbocada en los precios de los alimentos derivó en agitación social en muchas partes delmundo. Gran parte de esta situación puede atribuirse a las condiciones climáticas que
afectan a la demanda, pero demuestra la fragilidad de los sistemas alimentarios del
mundo.

Aparte de la sensibilidad de los sistemas
agrícolas a las catástrofes, existen varios
factores estructurales que afectan a la
oferta y a la demanda y que ponen
presión sobre las perspectivas de los
precios.En este artículo abordaremos las perspectivas a largo plazo para los alimentos en un
contexto caracterizado por una población mundial en expansión, rigideces en el plano de
la oferta y cambios en la dieta que podrían tener un gran impacto sobre la demanda, los
precios y la intensidad de la producción. También analizaremos qué valores tienen más
probabilidades de beneficiarse de estos cambios enla dinámica alimentaria.

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Las espirales alcistas de los alimentos
han desencadenado el pánico en los
últimos años y ello ha convertido a la
economía de los alimentos en un
problema serio en muchos países.

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La necesidad de producir más alimentos,
especialmente carne, tendrá un efecto
multiplicado sobre la producción de
cereales.

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Tras años de inversión insuficiente enlos
cultivos y de descensos en la cantidad de
tierra cultivable, deberíamos ver un
interés renovado por aumentar los
rendimientos a través de fertilizantes.

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Una serie de empresas están bien
posicionadas para beneficiarse de ello,
pero la selección de valores es esencial
para identificar los eslabones más
rentables de la cadena alimentaria en los
que existe poder de fijación deprecios.

LA ESCALADA DEL TRIGO
Los precios del trigo han subido alrededor de un 70% desde comienzos de año. El detonante de
la espiral alcista fue la sequía de Rusia, que llevó al presidente Vladimir Putin a decretar una
prohibición de las exportaciones, que se amplió recientemente hasta finales de 2011. Todavía no
es una situación de crisis ya que los grandes exportadores, especialmenteEE.UU., cuentan con
amplias reservas, pero sí significa que el mercado del trigo no puede permitirse otra catástrofe u
otra prohibición a la exportación, ya que ello agravaría la situación. Está creciendo la
preocupación sobre los efectos de "La Niña" (un fenómeno que reduce la temperatura del mar) en
las cosechas del hemisferio sur en diciembre. Aunque Argentina es un exportador de trigo
pequeño,el mercado reaccionaría mal ante otra mala cosecha. El miedo a una falta de lluvia y la
posibilidad de que se produzca una plaga de langosta también ensombrecen las perspectivas de
las cosechas australianas.
Los incrementos del precio del trigo tienen un efecto dominó. La cebada y el maíz también han
subido, ya que los consumidores se pasan a esos productos sustitutivos. Además, si losagricultores aprovechan los altos precios del trigo para plantar más trigo y menos soja, por
ejemplo, otros cultivos podrían sufrir las consecuencias.
Si bien el trigo es lo que más destaca, los precios de otros alimentos como el café, el cacao y la
carne también han acelerado últimamente. El café ha marcado máximos de 12 años tras una
serie de malas cosechas que redujeron la oferta, especialmente...