Economia de mercado

Estructura de mercado, racionamiento crediticio a las Pymes, y la banca pública

Introducción

La propuesta de este trabajo es exponer un problema fundamental que padece la economía mexicana actual –el racionamiento crediticio hacia las pequeñas y medianas empresas (pymes), y proponer una solución que se ha aplicado últimamente en Argentina– la canalización de créditos a las pymes mediante labanca pública de primer piso. El trabajo se desarrollará en cuatro pasos. Primero se explicará los orígenes del racionamiento crediticio; segundo, se establecerán las causas del racionamiento crediticio en el mercado mexicano; tercero, se destacará la importancia del sector pyme para la economía mexicana; y cuarto, se expondrán elementos de la experiencia reciente de Argentina que pueden servircomo soluciones para la situación problemática del México actual.

Fallas del mercado

Como se ha identificado en los trabajos de Joseph Stiglitz y reproducido con fines prácticos por el Centro de Economía y Finanzas para el Desarrollo de la Argentina (cefid-ar), uno de los problemas más básicos que enfrenta cualquier sistema financiero proviene de la información asimétrica entre prestamistasy prestatarios. Por un lado, el demandante de crédito conoce bien las características de su negocio y la forma en que se utilizará el crédito, igual que su capacidad y voluntadde cumplir con sus obligaciones financieras.
Sin embargo, por otro lado los prestamistas suelen tener poca información sobre el demandante de crédito y cuando la pueden obtener, el precio suele ser elevado.
De tal forma,si no se puede conciliar la asimetría de información de forma satisfactoria, se generan dos distorsiones importantes al sistema financiero: la selección adversa y el riesgo moral. La selección adversa se produce cuando los prestamistas no tienen la información adecuada sobre la capacidad y voluntad de pago por parte de los demandantes de crédito.
En estos casos, los prestamistas se ven obligados aelevar los costos de crédito para compensar el mayor grado de incertidumbre. Con mayores tasas de interés, solamente los demandantes de crédito con mayores perspectivas de ganancias pueden acceder al crédito. De tal manera, los demandantes con proyectos más sólidos pero de rentabilidad menor pueden ser desplazados por demandantes con proyectos más riesgosos pero con mayor rentabilidad posible,así creando una selección adversa. La segunda distorsión, el riesgo moral, ocurre cuando el tomador del préstamo no adhiere a su proyecto económico como acordó con el oferente de crédito. Este fenómeno se produce cuando el prestamista no conoce con precisión los incentivos del deudor y no monitorea su conducta de forma adecuada. Sin duda, hay mecanismos que pueden atenuar los efectos de estos dosfenómenos. Por un lado, los costos de información pueden minimizarse a través de los registros de crédito (credit bureaus) y calificadores de crédito, entre otros. Por otro lado, bajo regímenes jurídicos robustos, se pueden establecer contratos que si bien no pueden cubrir todas las contingencias implícitas en la toma de crédito sí pueden establecer los incentivos propicios para el cumplimiento de lasobligaciones financieras del deudor. Sin embargo, como argumenta Blejer y Rozenwurcel, aún en el mejor de los casos, no se pueden eliminar los fenómenos de la selección adversa y el riesgo moral.
Pero además, en casos como los latinoamericanos, donde los regímenes jurídicos tienden a ser frágiles, los sectores financieros débiles, y los mecanismos para reducir los costos de la informacióncrediticia incipientes, las tasas de interés suelen mantenerse elevadas por lo menos en parte, debido al factor de la asimetría de información.
En situaciones de elevadas tasas de interés, el mercado de crédito tiende a segmentarse. Mientras las empresas con menor riesgo crediticio y con mayores posibilidades de ganancias acceden a los créditos, existen otras a las cuales las mayores tasas de...