Economia en la crisis

“LA POLÍTICA MONETARIA DURANTE LA CRISIS 2008-09”
Conferencia en el Banco Central de Reserva del Perú Lima, 25 de agosto de 2009

Ricardo V. Lago

Ricardo V. Lago http://www.linkedin.com/in/ricardolago
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http://www.rgemonitor.com/latam-monitor/bio/rlago3/ricardo_lago (en el Website de Nouriel Roubini ) http://fdchronicles.blogspot.com/ http://rlago-articlesonline.blogspot.com/http://www.digitaljournal.com/user/311625 http://www.agoravox.com/auteur.php3?id_auteur=5980 http://www.semanaeconomica.com/users/45383-ricar do-v-lago/blogs http://www.correoperu.com.pe/correo/columnistas.php?txtEdi_id=4&txtReda c_id=RVL

MERTON Y SCHOLES

MERTON Y SCHOLES
1997. RECIBIERON EL PREMIO NOBEL DE ECONOMÍA POR LA FÓRMULA DE CÁLCULO DEL PRECIO DE LAS OPCIONES. 1998. QUEBRARON EL FONDODE INVERSIÓN: LONG TERM CAPITAL MANAGEMENT, PONIENDO EN PELIGRO LA ESTABILIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO DE LOS EE.UU.

KEYNES Y FISHER

KEYNES Y FISHER
DOS DE LOS MEJORES ECONOMISTAS DE LA HISTORIA. LOS PROFETAS CUYAS RECETAS SE APLICAN EN LA CRISIS ACTUAL. KEYNES QUEBRÓ UN FONDO DE INVERSIÓN EN LOS AÑOS 30. FISHER PERDIÓ TODA SU FORTUNA EN LA BOLSA EN LOS AÑOS 30.

PRESENTO MIS OPINIONESCON HUMILDAD
SI ESTOS SABIOS SE EQUIVOCAN. ¡CÓMO NO VAMOS A EQUIVOCARNOS LOS MORTALES! LA ECONOMÍA ES MÁS ARTE QUE CIENCIA.

(1) TESIS CENTRALES DE MI PONENCIA : LA SITUACIÓN ACTUAL
EL PERÚ NO HA ENTRADO EN RECESIÓN
EL CRECIMIENTO DEL PBI DEL PRIMER SEMESTRE 2009 /2008 HA SIDO DE 0,3%.

TAMPOCO CORRE EL RIESGO DE CAER EN LA DEFLACIÓN.
INFLACIÓN ÚLTIMOS DOCE MESES 2,6%.

SE VIENE UNA FUERTERECUPERACIÓN DEL PBI EN EL SEGUNDO SEMESTRE
CRECIMIENTO DEL PBI SEGUNDO SEMESTRE: MÍNIMO: 2,5% ; PROBABLE: 3,5% ; POSIBLE: 4,5%

PERÚ SALE DE LA CRISIS CON LAS FINANZAS PÚBLICAS Y CUENTAS MONETARIAS INTACTAS

(2) TESIS CENTRALES DE PONENCIA : LA EXPLICACIÓN

MI

EL BCRP FUE CAPAZ DE EVITAR UNA CRISIS CAMBIARIA Y UNA CONTRACCIÓN CREDITICIA. Y POR TANTO EVITÓ UNA CRISIS EMPRESARIAL,BANCARIA Y LA RECESIÓN. DOS FACTORES EXPLICAN POR QUÉ PUDO:

METODOLOGÍA

CAPTAIN RENAULT
- MAJOR STRASSER HAS BEEN SHOT
“ROUND UP THE USUAL SUSPECTS” HAN MATADO AL MAYOR STRASSER, “TRÁIGANME A LOS SOSPECHOSOS DE COSTUMBRE” Y CUÁLES SON LAS VARIABLES “SOSPECHOSAS” EN MATERIA CAMBIARIA /MONETARIA

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-

PRIMER FACTOR: FINANCIERA
1.

SÓLIDA

SITUACIÓNRESERVAS INTERNACIONALES
MAYORES QUE TODOS LOS DEPÓSITOS DE LA BANCA MAYORES QUE LA DEUDA PÚBLICA TOTAL

2.

SECTOR PÚBLICO ACREEDOR INTERNACIONAL NETO
LAS RESERVAS DE DIVISAS DUPLICABAN EL MONTO TOTAL DE LA DEUDA PÚBLICA EXTERNA

3.

SISTEMA BANCARIO BIEN LÍQUIDO Y BIEN SUPERVISADO

CAPITALIZADO,

TAMAÑO: 1/3 DEL PBI VERSUS 3 VECES EL PBI EN UK

4.

SISTEMA BANCARIO ( Y PAÍS )SUB-HIPOTECADO
120 000 HIPOTECAS, POR UN TOTAL DE US$ 3 700 MILLONES (10% DE LA CARTERA)

5.

CREDIBILIDAD DEL EQUIPO ECONÓMICO: VELARDE - CARRANZA - VALDIVIESO

LAS RESERVAS DE DIVISAS ERAN ELEVADÍSIMAS PERO...
PERO EN LOS ÚLTIMOS DOCE MESES NADIE CREE NADA NADIE CREE A NADIE MUCHO MENOS DESPUÉS DE MADOFF

BERNIE MADOFF

LOS DOCE ÁNGULOS DEL “HATUNRUMIYOC”
LAS CLAVES QUE EXPLICAN ELRESURGIR DE LA ECONOMÍA PERUANA CLAVES COYUNTURALES:
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.

RESERVAS INTERNACIONALES DEL BCR SISTEMA FINANCIERO SÓLIDO Y SOLVENTE SECTOR PÚBLICO ACREEDOR NETO INTERNACIONAL SISTEMA BANCARIO (Y PAÍS) SUB-HIPOTECADO CREDIBILIDAD DEL EQUIPO ECONÓMICO: JULIO VELARDE BCR , LUIS CARRANZA MEF MARGEN PARA POLÍTICAS ANTI CÍCLICAS CARTERA DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIVERSIFICACIÓN DEEXPORTACIÓN DE METALES

CLAVES ESTRUCTURALES:
1. 2. 3. 4.

HISTORIAL DE REFORMAS : 1990 - 2009 AVANCES EN LA LUCHA CONTRA LA POBREZA APOYO DE LA POBLACIÓN AL MODELO ECONÓMICO BAJO RIESGO DE RETORNO AL POPULISMO

LA PIEDRA DE LOS DOCE ÁNGULOS : HATUNRUMIYOC (Cuzco)

COBERTURA DE LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO EXTERNO Y DEUDA A CORTO PLAZO (Porcentaje del PBI )
50 DEFICIT EN CUENTA...