Economia Financiera

TEMA 1: INTRODUCCIÓN A LA ECONOMÍA FINANCIERA DE LA EMPRESA.

ESQUEMA.
1. LA ECONOMÍA FINANCIERA. ALCANCE Y CONTENIDO.
1.1. El ámbito de aplicación de la Economía Financiera de la Empresa, de las Finanzas Empresariales y de la Dirección Financiera de la Empresa.
1.2. Las principales aportaciones en el ámbito de la Economía Financiera de la Empresa: una referencia.
2. EL ENTORNO FINANCIERODE LA EMPRESA.
3. LA FUNCIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA.
4. LA CIRCULACIÓN DE FONDOS EN LA EMPRESA.
5. LOS OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA Y LA CREACIÓN DE VALOR.
6. LA DIRECCIÓN Y LA PROPIEDAD DE LA EMPRESA: PUNTOS DE VISTA DE LA TEORÍA DE AGENCIA Y LA ASIMETRÍA DE LA INFORMACIÓN.
7. LAS DECISIONES FINANCIERAS DE LA EMPRESA.
7.1. Las decisiones financieras de inversión.
7.2. Lasdecisiones financieras de financiación.
7.3. Las decisiones financieras de circulante.

1.- LA ECONOMÍA FINANCIERA. ALCANCE Y CONTENIDO.

1.1. El ámbito de aplicación de la Economía Financiera de la Empresa, de las Finanzas Empresariales y de la Dirección Financiera de la Empresa.

La Economía Financiera de la Empresa y, concretamente, las Finanzas Empresariales pretenden dar solución a losproblemas que surgen, principalmente, en la gestión y dirección financiera de la empresa; es decir, se dirigen hacia la búsqueda de conocimientos sobre el comportamiento de los mercados financieros y sobre la gestión y administración de los recursos financieros.
La intención no es otra que tratar de pronosticar los acontecimientos futuros para tratar de mejorar la toma de decisiones de inversión yfinanciación en la empresa.
Aunque hay diferentes puntos de vista sobre la identificación y la delimitación de la Economía Financiera de la Empresa, se puede considerar que las Finanzas Empresariales forman parte de la Economía Financiera de la Empresa, y que ésta, a su vez, se integra dentro de un cuerpo de conocimiento superior: la Economía. Ahora bien, igualmente se indicará que otro punto de vistacontempla a las Finanzas Empresariales como una parte de la Economía de la Empresa que, como en el caso anterior, se integra dentro del conjunto de conocimientos que recoge la Economía.



Para Fernández y García (1992, p. 21), la actual Teoría Financiera de la Empresa es el resultado de una evolución en torno a tres ramas principales:
1. Teoría Financiera Clásica, ligada a la TeoríaEconómica, y que presta mayor atención a la asignación de los recursos, a los principios de valoración y a la consecución del máximo beneficio.
2. Teoría Financiera Moderna, ligada o desarrollada con la Teoría de los Mercados Financieros. Bajo este enfoque se han producido aportaciones fundamentales como los modelos de valoración CAPM y APT, la Teoría de Opciones y el análisis del valor, la estructura yel coste de capital.
3. Otras aportaciones, principalmente ligadas a la Teoría de los Contratos Financieros, entre las que destacan la Teoría de la Agencia, la Teoría de Señales y la Información Asimétrica.


A la Economía Financiera de la Empresa se puede llegar, principalmente, desde dos posturas o enfoques diferenciados:
la postura que llega a la Economía Financiera de la Empresa desde losmercados financieros (como desgaje “directo” de la Economía);
y la postura que defiende que a la Economía Financiera de la Empresa se llega desde –o, a través de- la Economía de la Empresa (como una disciplina especializada de ésta).



Las diferencias metodológicas entre la Economía Financiera y la Economía se materializan, principalmente, en lo siguiente:
La Economía Financiera construyemodelos usando, básicamente, variables observables, mientras que la Economía tiende a modelos cuyas variables suelen ser abstracciones de aspectos observables.
Los modelos de la Economía Financiera se centran en los precios de los diferentes activos financieros, mientras que los modelos de la Economía relacionan los precios de los activos con otras variables económicas.
En la Economía...