ECONOMIA FINANCIERA
Páginas: 8 (1780 palabras)
Publicado: 1 de diciembre de 2014
TEMA 3. Carteras de acciones
OBJETIVOS DEL TEMA ................................................................................... 2
BIBLIOGRAFÍA ................................................................................................. 2
INTRODUCCIÓN ............................................................................................... 3
ACCIONES Y CARTERAS DE ACCIONES:DOS ACCIONES......................... 4
UNA ACCIÓN Y EL ACTIVO SIN RIESGO ....................................................... 7
ACCIONES Y CARTERAS DE ACCIONES: TRES ACCIONES. EL
CONJUNTO DE VARIANZA MÍNIMA................................................................ 9
LA DETERMINACIÓN DEL CVM .................................................................... 12
EL CVM Y EL ACTIVO SINRIESGO: CARTERA TANGENTE ...................... 15
PROPIEDAD 1 DEL CVM ................................................................................ 21
PROPIEDAD 2 DEL CVM ................................................................................ 22
EJERCICIOS.................................................................................................... 26
16/09/2014 ecofin2014 t3
1
Objetivos del tema
o
Saber formular la rentabilidad de una cartera de dos acciones con los pesos de las
acciones en la cartera y la rentabilidad de las acciones individuales.
o
Entender cómo se relacionan las características de una cartera de dos acciones con las
características de las acciones individuales: rentabilidad esperada, dt, beta, alfa, etc.
o
Calcularla cartera tangente en la línea de combinación de dos acciones.
o
Saber formular la rentabilidad de una cartera de tres acciones con los pesos de las
acciones en la cartera y la rentabilidad de las acciones individuales.
o
Entender cómo se relacionan las características de una cartera de tres acciones con las
características de las acciones individuales: rentabilidad esperada, dt,beta, alfa, etc.
o
Determinar el conjunto de varianza mínima (CVM) de un grupo de tres o más acciones.
o
Saber determinar la cartera tangente en el CVM de un grupo de tres o más acciones.
o
Conocer dos propiedades clave del conjunto de varianza mínima
Bibliografía
ESTRADA
Cap. 4, Riesgo y rentabilidad: Carteras
Cap. 5, Riesgo II: Diversificación
Cap. 6, Riesgo III: Riesgosistemático
HAUGEN (5th. Edition).
Chap. 3, Some Statistical Concepts
Chap. 4, Combining Individual Securities into Portfolios
Chap. 5, Finding the Efficient Set
16/09/2014 ecofin 2014 t3
2
Introducción
Cada acción –en realidad y más en general, cada activo financiero- puede ser considerada
como una variable aleatoria de la que, básicamente utilizando información histórica, podemoscalcular algunos parámetros relevantes. Podemos, entonces, imaginar a un inversor como un
agente que tiene que decidir cuáles de estas acciones comprar y en qué cantidades, es decir,
cómo diseñar su cartera de inversiones en cada momento.
En el apartado siguiente, Acciones y carteras: dos acciones, se consideran las acciones no
aisladamente sino agrupadas en carteras en la versión más simpleposible, dos acciones, para
comenzar a estudiar la fundamental cuestión de la diversificación. El apartado siguiente,
Acciones y carteras: tres acciones, sigue estudiando las características de varianza y de
rentabilidad esperada -riesgo y rentabilidad- de carteras de tres acciones y el concepto de
conjunto de varianza mínima, conjunto en el que cada inversor averso al riesgo puede
encontrarla cartera óptima adecuada a su nivel de riesgo.
La continuación natural es el caso de carteras de ݊ acciones que es similar al caso de tres
acciones, por lo que el problema es el mismo que con tres acciones: calculemos el CVM para
tomar decisiones de inversión óptimas. El universo de inversión debe considerar también la
posibilidad de comprar y vender el activo sin riesgo, es decir,...
OBJETIVOS DEL TEMA ................................................................................... 2
BIBLIOGRAFÍA ................................................................................................. 2
INTRODUCCIÓN ............................................................................................... 3
ACCIONES Y CARTERAS DE ACCIONES:DOS ACCIONES......................... 4
UNA ACCIÓN Y EL ACTIVO SIN RIESGO ....................................................... 7
ACCIONES Y CARTERAS DE ACCIONES: TRES ACCIONES. EL
CONJUNTO DE VARIANZA MÍNIMA................................................................ 9
LA DETERMINACIÓN DEL CVM .................................................................... 12
EL CVM Y EL ACTIVO SINRIESGO: CARTERA TANGENTE ...................... 15
PROPIEDAD 1 DEL CVM ................................................................................ 21
PROPIEDAD 2 DEL CVM ................................................................................ 22
EJERCICIOS.................................................................................................... 26
16/09/2014 ecofin2014 t3
1
Objetivos del tema
o
Saber formular la rentabilidad de una cartera de dos acciones con los pesos de las
acciones en la cartera y la rentabilidad de las acciones individuales.
o
Entender cómo se relacionan las características de una cartera de dos acciones con las
características de las acciones individuales: rentabilidad esperada, dt, beta, alfa, etc.
o
Calcularla cartera tangente en la línea de combinación de dos acciones.
o
Saber formular la rentabilidad de una cartera de tres acciones con los pesos de las
acciones en la cartera y la rentabilidad de las acciones individuales.
o
Entender cómo se relacionan las características de una cartera de tres acciones con las
características de las acciones individuales: rentabilidad esperada, dt,beta, alfa, etc.
o
Determinar el conjunto de varianza mínima (CVM) de un grupo de tres o más acciones.
o
Saber determinar la cartera tangente en el CVM de un grupo de tres o más acciones.
o
Conocer dos propiedades clave del conjunto de varianza mínima
Bibliografía
ESTRADA
Cap. 4, Riesgo y rentabilidad: Carteras
Cap. 5, Riesgo II: Diversificación
Cap. 6, Riesgo III: Riesgosistemático
HAUGEN (5th. Edition).
Chap. 3, Some Statistical Concepts
Chap. 4, Combining Individual Securities into Portfolios
Chap. 5, Finding the Efficient Set
16/09/2014 ecofin 2014 t3
2
Introducción
Cada acción –en realidad y más en general, cada activo financiero- puede ser considerada
como una variable aleatoria de la que, básicamente utilizando información histórica, podemoscalcular algunos parámetros relevantes. Podemos, entonces, imaginar a un inversor como un
agente que tiene que decidir cuáles de estas acciones comprar y en qué cantidades, es decir,
cómo diseñar su cartera de inversiones en cada momento.
En el apartado siguiente, Acciones y carteras: dos acciones, se consideran las acciones no
aisladamente sino agrupadas en carteras en la versión más simpleposible, dos acciones, para
comenzar a estudiar la fundamental cuestión de la diversificación. El apartado siguiente,
Acciones y carteras: tres acciones, sigue estudiando las características de varianza y de
rentabilidad esperada -riesgo y rentabilidad- de carteras de tres acciones y el concepto de
conjunto de varianza mínima, conjunto en el que cada inversor averso al riesgo puede
encontrarla cartera óptima adecuada a su nivel de riesgo.
La continuación natural es el caso de carteras de ݊ acciones que es similar al caso de tres
acciones, por lo que el problema es el mismo que con tres acciones: calculemos el CVM para
tomar decisiones de inversión óptimas. El universo de inversión debe considerar también la
posibilidad de comprar y vender el activo sin riesgo, es decir,...
Leer documento completo
Regístrate para leer el documento completo.