Economia Internacional

1. INTRODUCCION

El análisis de extensión del modelo IS-LM a una economía abierta con movilidad de capital perfecta tiene el nombre de modelo Mundell-Fleming. El premio nobel de economía Robert Mundell, ahora profesor de la universidad de Columbia, y el finado Marcus Fleming, investigador del Fondo Monetario Internacional, desarrollaron este análisis en la década de 1960, mucho antes que sepusieran en operación los tipos de cambio flexibles. Aunque en investigaciones posteriores se perfecciono el análisis, la formulación inicial del modelo expone lo básico de operaciones políticas con alto nivel de capital.

Con movilidad casi perfecta de capital, el menor diferencial de las tasas de interés causa flujos infinitos de capital. Se deduce que con movilidad perfecta de capital, losbancos centrales no pueden emprender una política monetaria independiente con tipos de cambio fijos. Esto se debe a que si un país desea incrementar su tasa de interés, restringe su política económica y suben las tasas de interés, de inmediato los inversionistas mundiales aprovechan la tasa de interés. Como resultado de la misma se genera una enorme entrada de capitales, la balanza de pagos muestra unsuperávit gigantesco, los extranjeros compran activos nacionales, lo que revalúa el tipo de cambio y obliga al banco central a intervenir para mantener constante el tipo de cambiario. Compra el dinero extranjero a cambio de moneda nacional. Esta intervención acrecienta las reservas nacionales de dinero. Como resultado, se revierte la contracción inicial. Este proceso termina cuando las tasas deinterés nacionales vuelven a su nivel inicial.



2. ANTECEDENTES

El modelo Mundell-Fleming es una extensión del modelo IS-LM, tomando en cuenta que el modelo IS-LM está basado en una economía de autarquía (o una economía cerrada), mientras que el modelo de Mundell-Fleming trata de describir una economía abierta.

El modelo Mundell-Fleming describe la relación entre el tipo de cambionominal y la producción de una economía (a diferencia de la relación entre la tasa de interés y el output en el modelo IS-LM) en el corto plazo. El modelo Mundell-Fleming se ha utilizado para argumentar que una economía no puede simultáneamente mantener un tipo de cambio fijo, libre movimiento de capitales y una política monetaria autónoma.



3. DESARROLLO

1. FORMULACION

Elmodelo tradicional se basa en las siguientes ecuaciones:

[pic] (curva IS)

Donde:


s el gasto público yecuaciones.[pic] es el PIB
[pic] es el consumo
[pic] es la inversión
[pic] es el gasto público
[pic] son las exportaciones netas

[pic](curva LM)

Donde:
[pic] es la oferta de dinero
[pic] es el nivel de precios[pic] es la liquidez
[pic] es la tasa de interés
[pic] es el PIB.


[pic](Curva de balanza de pagos)

Donde:

[pic] es la cuenta corriente

[pic] es la cuenta de capital



1. COMPONENTES DE LA IS

[pic]
Donde:
[pic] es el consumo
[pic] es el PIB
[pic] son impuestos
[pic] es la tasa de interés
[pic] es la tasaesperada de inflación.

[pic]
Donde:
[pic] es la inversión
[pic] es la tasa de interés
[pic] es la tasa esperada de inflación
[pic] es el PIB en el período anterior.

la tasa esperada de inflación,[pic]
Donde:
[pic]es el gasto público, una variable exógena.

[pic]
Donde:
[pic]son las exportaciones netas[pic] es el tipo de cambio real
[pic]es el PIB
[pic]es el PIB de un país extranjero.


2. COMPONENTES DE LA BP

[pic]
Donde:
[pic]es la cuenta corriente
[pic]son las exportaciones netas.

[pic]
Donde:

[pic] es el nivel de movilidad del capital

[pic] es la tasa de interés

[pic] es la tasa de interés externa

[pic] son...