Economia Monetaria 201
Páginas: 6 (1327 palabras)
Publicado: 5 de noviembre de 2012
1OFERTA MONETARIA:
El saldo promedio diario del circulante se ubicó en S/. 23 930 millones en 2011, lo que representó un crecimiento de 19,9 por ciento con respecto al promedio del año anterior, ligeramente menor al crecimiento de este indicador en el año previo (20,7 por ciento en 2010). El circulante en términos del PBI se mantuvo en un nivel similar al de 2010, ubicándose en 5,6 por cientodel PBI. Este desarrollo fue consistente con el crecimiento de la actividad económica y un menor grado de dolarización; este último factor se observó principalmente durante el cuarto trimestre de 2010.
En términos de fin de periodo, el saldo del circulante a diciembre fue de S/. 27 643 millones, con lo que aumentó S/. 3 193 millones (13 por ciento) con respecto a diciembre de 2010. Lasoperaciones del BCRP, orientadas a atender la mayor demanda del público por liquidez y garantizar la fluidez de las transacciones en el mercado monetario, fueron consistentes con el efecto esterilizador producido por el incremento de los depósitos del sector público en nuevos soles en el BCRP y una menor expansión de las operaciones cambiarias del Instituto Emisor con relación al año previo.
Del 13 al20 de diciembre de 2011 el circulante aumentó en S/. 1 537 millones al totalizar S/. 27 006 millones y acumula en lo que va del mes un incremento de S/. 2 041 millones. La tasa de crecimiento del circulante en los últimos doce meses fue de 15,0 por ciento.
Del 20 al 27 de diciembre de 2011 el circulante aumentó en S/. 421 millones al totalizar
S/. 27 234 millones y acumula en lo que vadel mes un incremento de S/. 2 264 millones. La tasa de crecimiento del circulante en los últimos doce meses fue de 13,4 por ciento.
Según fuentes del BCRP.
BASE MONETARIA:
En el año 2009, como consecuencia de la crisis financiera internacional, el crecimiento de ambas variables disminuyó. Una vez recuperada la economía peruana, durante el año 2010 y en los primeros meses de este año,estas variables tuvieron el mismo comportamiento del año 2008.
Se puede apreciar dos picos y un valle, destacando la base monetaria. Lo sorprendente de este fenómeno monetario es que el circulante no siguió los cambios bruscos de la base monetaria.
Utilizando las definiciones se puede deducir que la demanda de circulante no creció al mismo ritmo que la oferta de la base monetaria, y que esteexcedente se debió convertir en abundante reservas para los bancos comerciales.
TASA DE ENCAJE LEGAL Y DE REFERENCIA:
En la figura vemos el fuerte aumento de las reservas el mismo que se relaciona con el comportamiento del crecimiento de la base monetaria, pues, ésta tuvo una fuerte expansión en el año 2008, 2010 y en los primeros meses del año en curso.
Fuente: INEI
En la figura vemos elfuerte aumento de las reservas el mismo que se relaciona con el comportamiento del crecimiento de la base monetaria, pues, ésta tuvo una fuerte expansión en el año 2008, 2010 y en los primeros meses del año en curso. De este análisis se pueden obtener dos conclusiones: primero, estamos atravesando una política monetaria expansiva desde el año 2005, muy superior a la de los años anteriores; y segundo,en el año 2008, 2009 y parte del 2011, la base monetaria creció a tasas bastante altas, muy por encima de las tasas de crecimiento del circulante lo que trajo como consecuencia que las reservas bancarias también aumenten considerablemente, como se puede apreciar en la figura de arriba.
El incremento de la tasa de interés de referencia en dicho periodo ocurrió en un contexto de aumentointernacional de los precios de alimentos y combustibles y de un alto dinamismo de la demanda interna. La reversión del estímulo monetario buscó prevenir que estos factores se trasladen a las expectativas de inflación de los agentes económicos y, por esta vía, a la formación del resto de precios de la economía.
Durante los siguientes siete meses, el BCRP mantuvo su tasa de referencia en 4,25 por...
El saldo promedio diario del circulante se ubicó en S/. 23 930 millones en 2011, lo que representó un crecimiento de 19,9 por ciento con respecto al promedio del año anterior, ligeramente menor al crecimiento de este indicador en el año previo (20,7 por ciento en 2010). El circulante en términos del PBI se mantuvo en un nivel similar al de 2010, ubicándose en 5,6 por cientodel PBI. Este desarrollo fue consistente con el crecimiento de la actividad económica y un menor grado de dolarización; este último factor se observó principalmente durante el cuarto trimestre de 2010.
En términos de fin de periodo, el saldo del circulante a diciembre fue de S/. 27 643 millones, con lo que aumentó S/. 3 193 millones (13 por ciento) con respecto a diciembre de 2010. Lasoperaciones del BCRP, orientadas a atender la mayor demanda del público por liquidez y garantizar la fluidez de las transacciones en el mercado monetario, fueron consistentes con el efecto esterilizador producido por el incremento de los depósitos del sector público en nuevos soles en el BCRP y una menor expansión de las operaciones cambiarias del Instituto Emisor con relación al año previo.
Del 13 al20 de diciembre de 2011 el circulante aumentó en S/. 1 537 millones al totalizar S/. 27 006 millones y acumula en lo que va del mes un incremento de S/. 2 041 millones. La tasa de crecimiento del circulante en los últimos doce meses fue de 15,0 por ciento.
Del 20 al 27 de diciembre de 2011 el circulante aumentó en S/. 421 millones al totalizar
S/. 27 234 millones y acumula en lo que vadel mes un incremento de S/. 2 264 millones. La tasa de crecimiento del circulante en los últimos doce meses fue de 13,4 por ciento.
Según fuentes del BCRP.
BASE MONETARIA:
En el año 2009, como consecuencia de la crisis financiera internacional, el crecimiento de ambas variables disminuyó. Una vez recuperada la economía peruana, durante el año 2010 y en los primeros meses de este año,estas variables tuvieron el mismo comportamiento del año 2008.
Se puede apreciar dos picos y un valle, destacando la base monetaria. Lo sorprendente de este fenómeno monetario es que el circulante no siguió los cambios bruscos de la base monetaria.
Utilizando las definiciones se puede deducir que la demanda de circulante no creció al mismo ritmo que la oferta de la base monetaria, y que esteexcedente se debió convertir en abundante reservas para los bancos comerciales.
TASA DE ENCAJE LEGAL Y DE REFERENCIA:
En la figura vemos el fuerte aumento de las reservas el mismo que se relaciona con el comportamiento del crecimiento de la base monetaria, pues, ésta tuvo una fuerte expansión en el año 2008, 2010 y en los primeros meses del año en curso.
Fuente: INEI
En la figura vemos elfuerte aumento de las reservas el mismo que se relaciona con el comportamiento del crecimiento de la base monetaria, pues, ésta tuvo una fuerte expansión en el año 2008, 2010 y en los primeros meses del año en curso. De este análisis se pueden obtener dos conclusiones: primero, estamos atravesando una política monetaria expansiva desde el año 2005, muy superior a la de los años anteriores; y segundo,en el año 2008, 2009 y parte del 2011, la base monetaria creció a tasas bastante altas, muy por encima de las tasas de crecimiento del circulante lo que trajo como consecuencia que las reservas bancarias también aumenten considerablemente, como se puede apreciar en la figura de arriba.
El incremento de la tasa de interés de referencia en dicho periodo ocurrió en un contexto de aumentointernacional de los precios de alimentos y combustibles y de un alto dinamismo de la demanda interna. La reversión del estímulo monetario buscó prevenir que estos factores se trasladen a las expectativas de inflación de los agentes económicos y, por esta vía, a la formación del resto de precios de la economía.
Durante los siguientes siete meses, el BCRP mantuvo su tasa de referencia en 4,25 por...
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