Economia Monetaria
Páginas: 24 (5901 palabras)
Publicado: 2 de julio de 2012
INTRODUCCIÓN
El crecimiento de los billetes y monedas explica de manera sistemática el comportamiento de la inflación; sin embargo, la evidencia en nuestro país y en la mayor parte del mundo es que esta relación entre oferta monetaria y la inflación se ha ido perdiendo, sobre todo en un mundo con tasas de inflación más bajas y con innovaciones financieras constantes. En otras palabras,las fluctuaciones menos predecibles de la demanda por dinero terminaron con las metas monetarias en todo el mundo.
En el año 2002, el BCRP dejó las metas de crecimiento de la emisión primaria porque no eran útiles para controlar la inflación. Por ello, ante la poca capacidad de predicción de la demanda por dinero, los bancos centrales han optado por manejar una tasa de interés dereferencia para el resto de tasas de interés y, de esta manera, afectar a la actividad económica y a la inflación.
EVOLUCION DE LAS EMISIONES PRIMARIAS
1. EMISIÓN PRIMARIA O BASE MONETARIA
Dinero o base monetaria del Banco Central de Reserva resultado de las operaciones de crédito interno de esta institución así como de sus movimientosde reservas internacionales; se expande o contrae esta base como resultado de las antedichas operaciones.
La emisión primaria comprende los pasivos del BCRP que sustentan la expansión de la liquidez y del crédito. Está constituida por los billetes y monedas emitidos y los depósitos en moneda nacional del sistema financiero mantenidos en el instituto emisor y del sector privado. El total delos billetes y monedas emitidos a su vez se divide en: circulante en poder del público y los fondos en bóveda de los bancos. La emisión primaria se expande o contrae como resultado de las operaciones monetarias del Banco Central.
Cabe mencionar que a partir de julio de 1994, los depósitos en cuenta corriente del Banco de la Nación se excluyeron de la definición de la emisión primaria.Algunas de las emisiones primarias más usadas son:
• Acciones Comunes: Los verdaderos dueños de la empresa son los accionistas comunes que invierten su dinero en la empresa solamente a causa de sus expectativas de rendimientos futuros. El accionista común también se conoce con el término de "Dueño residual", ya que en esencia es él quien recibe lo que queda después de que todas lasreclamaciones sobre las utilidades y activos de la empresa se han satisfecho.
• Bonos corporativos: Emitidos por grandes empresas para financiar nuevos proyectos de inversión o reestructurar pasivos.
• Bonos de Arrendamiento Financiero (BAF): Tiene las mismas características de un bono (deuda), es decir pagan cupones periódicamente y el principal al vencimiento. Se les denomina así sólo porquelos bancos quienes emiten estos valores recogen recursos del mercado para destrinarlos a la adquisición de bienes que posteriormente serán materia de arrendamiento financiero. Emitidos por Instituciones Financieras con el objeto de obtener financiamiento exclusivamente para cubrir sus operaciones de leasing. Están garantizados, además del patrimonio, por un conjunto de activos del emisor.
•Bonos subordinados: Emitidos por Instituciones Financieras como capital de trabajo y financiamiento a largo plazo. La denominación de "subordinados" se debe a que en caso de quiebra del emisor, su orden de pago o prelación queda relegado al penúltimo lugar, antes de los accionistas. Por esta razón los bonos subordinados brindan un alto rendimiento.
• Bonos titulizados: Bonos emitidos luegode un proceso llamado "titulización de activos" (o securitización por su nombre en inglés. Por dicho proceso el emisor separa determinados derechos de crédito, actuales o futuros, para utilizarlos en una emisión de valores negociables, generalmente bonos. De este modo los flujos generados por los activos cedidos pagarán los intereses y el capital a los bonistas, trasladando de esta manera gran...
El crecimiento de los billetes y monedas explica de manera sistemática el comportamiento de la inflación; sin embargo, la evidencia en nuestro país y en la mayor parte del mundo es que esta relación entre oferta monetaria y la inflación se ha ido perdiendo, sobre todo en un mundo con tasas de inflación más bajas y con innovaciones financieras constantes. En otras palabras,las fluctuaciones menos predecibles de la demanda por dinero terminaron con las metas monetarias en todo el mundo.
En el año 2002, el BCRP dejó las metas de crecimiento de la emisión primaria porque no eran útiles para controlar la inflación. Por ello, ante la poca capacidad de predicción de la demanda por dinero, los bancos centrales han optado por manejar una tasa de interés dereferencia para el resto de tasas de interés y, de esta manera, afectar a la actividad económica y a la inflación.
EVOLUCION DE LAS EMISIONES PRIMARIAS
1. EMISIÓN PRIMARIA O BASE MONETARIA
Dinero o base monetaria del Banco Central de Reserva resultado de las operaciones de crédito interno de esta institución así como de sus movimientosde reservas internacionales; se expande o contrae esta base como resultado de las antedichas operaciones.
La emisión primaria comprende los pasivos del BCRP que sustentan la expansión de la liquidez y del crédito. Está constituida por los billetes y monedas emitidos y los depósitos en moneda nacional del sistema financiero mantenidos en el instituto emisor y del sector privado. El total delos billetes y monedas emitidos a su vez se divide en: circulante en poder del público y los fondos en bóveda de los bancos. La emisión primaria se expande o contrae como resultado de las operaciones monetarias del Banco Central.
Cabe mencionar que a partir de julio de 1994, los depósitos en cuenta corriente del Banco de la Nación se excluyeron de la definición de la emisión primaria.Algunas de las emisiones primarias más usadas son:
• Acciones Comunes: Los verdaderos dueños de la empresa son los accionistas comunes que invierten su dinero en la empresa solamente a causa de sus expectativas de rendimientos futuros. El accionista común también se conoce con el término de "Dueño residual", ya que en esencia es él quien recibe lo que queda después de que todas lasreclamaciones sobre las utilidades y activos de la empresa se han satisfecho.
• Bonos corporativos: Emitidos por grandes empresas para financiar nuevos proyectos de inversión o reestructurar pasivos.
• Bonos de Arrendamiento Financiero (BAF): Tiene las mismas características de un bono (deuda), es decir pagan cupones periódicamente y el principal al vencimiento. Se les denomina así sólo porquelos bancos quienes emiten estos valores recogen recursos del mercado para destrinarlos a la adquisición de bienes que posteriormente serán materia de arrendamiento financiero. Emitidos por Instituciones Financieras con el objeto de obtener financiamiento exclusivamente para cubrir sus operaciones de leasing. Están garantizados, además del patrimonio, por un conjunto de activos del emisor.
•Bonos subordinados: Emitidos por Instituciones Financieras como capital de trabajo y financiamiento a largo plazo. La denominación de "subordinados" se debe a que en caso de quiebra del emisor, su orden de pago o prelación queda relegado al penúltimo lugar, antes de los accionistas. Por esta razón los bonos subordinados brindan un alto rendimiento.
• Bonos titulizados: Bonos emitidos luegode un proceso llamado "titulización de activos" (o securitización por su nombre en inglés. Por dicho proceso el emisor separa determinados derechos de crédito, actuales o futuros, para utilizarlos en una emisión de valores negociables, generalmente bonos. De este modo los flujos generados por los activos cedidos pagarán los intereses y el capital a los bonistas, trasladando de esta manera gran...
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