Economia Subterranea

ECONOMIA SUBTERRANEA EN COLOMBIA 1976-2003: UNA MEDICION A PARTIR DE LA DEMANDA DE EFECTIVO♣

Carlos A. Arango A. Martha Misas A. Enrique López E. Banco de la República Resumen La economía subterránea (ES), definida ampliamente como aquella asociada con actividades al margen del código legal de un país, es de particular relevancia en Colombia debido al alcance que tiene la economía delnarcotráfico y la economía informal evasora de la legislación fiscal y laboral. Esto es particularmente relevante no solo para el Banco Central, pues la ES tiene una ingerencia directa en la demanda de efectivo, sino también por sus implicaciones fiscales e institucionales. En este trabajo se hace una revisión crítica del estado del arte en la estimación de la ES representado en los modelos estructurales:“multiple indicators multiple causes” (MIMIC) y “dynamic multiple indicators multiple causes” (DYMIMIC). En particular, se documenta el posible sesgo de variable omitida que estos pueden presentar en su estimación y las ventajas que pueden tener representaciones más generales del tipo estado-espacio estimadas mediante filtro de Kalman. Este último enfoque es aplicado al caso colombiano donde separte de una función de demanda de efectivo y se estima la dinámica y tamaño de la ES en el período 1976-2003. Debido a los limitados grados de libertad, se calcularon intervalos de confianza implementando “bootstrapping” para establecer la significancia de las distintas “causas” de la ES.

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Los autores agradecen la asistencia de Catalina Escobar, Lina Montoya y Nicolás Hernández. Igualmente seagradece la colaboración del Departamento de Economía de la Universidad Javeriana y en especial a Luisa Fernanda Bernal en la construcción de algunas de las series laborales. Asimismo, agradecemos a Ana Maria Iregui, Maria Teresa Ramírez, Leopoldo Fergusson y Luis Eduardo Arango por suministrarnos sus series para complementar la base de datos. Agradecimientos van también para los asistentes alseminario interno de la Unidad de Investigaciones por sus atinados comentarios a una versión anterior de este documento..

1. Introducción

Esta investigación surge como respuesta a un interrogante planteado en el trabajo de Misas et al. (2004) sobre las posibles causas de las innovaciones recientes en la demanda de efectivo en Colombia. No obstante, el esfuerzo realizado al considerar posiblesnolinealidades en la relación entre la demanda de efectivo y sus determinantes tradicionales, así como variables que capturan los avances tecnológicos en los sistemas de pago existe aún un considerable error de pronóstico. De ahí la necesidad de entender y cuantificar de alguna manera aquella variable omitida que afecta la demanda de efectivo. Una posible respuesta a esta forma de “missing money”o dinero desaparecido que se explora en este trabajo es que dichas innovaciones se deben al comportamiento reciente de la economía informal e ilegal, intensivas en el uso del efectivo, las cuales experimentan un crecimiento importante durante la segunda mitad de los 90 y comienzos del 2000. Profundizando en este aspecto, encontramos que en la literatura internacional existe un gran interés pordicha cuantificación. Así, se cuenta con una literatura muy amplia y en franca expansión que aborda la problemática desde varios ángulos. En un trabajo crítico sobre el acuñamiento de billetes europeos de alta denominación, Rogoff (1998) sostiene que la tenencia de efectivo, y en especial de grandes billetes, por los agentes esta dominada por el deseo de evitar el control del gobierno, especialmente,en lo referente al pago de impuestos. Igualmente, sostiene que acuñar billetes de gran denominación constituye un subsidio para las actividades criminales. En la discusión que se plantea al referirse a las actividades que demandan gran cantidad de efectivo, tal vez, lo más importante es precisar acerca de qué se está hablando y no simplemente generalizar a actividades criminales. Muchas de...