Economia

EJEMPLO DE ARBITRAJE DE TRES PUNTOS
En la pantalla de Reuter de su computadora aparecen las siguientes cotizaciones:
Nueva York 1 dólar = 105 yenes
Tokio 1 yen =0,1087 pesos (=9,2 yenes por peso)
México 1 peso = 0,0889 dólares (= 11,25 pesos por dólar)
Con base en los mercados de Nueva York y México, calcule el tipo de cambiocruzado yen/peso.
Utilizando el arbitraje de tres puntos calcule las utilidades de una vuelta completa empezando con 10 mil pesos, mil dólares y 100 mil yenes.
El productode los lados izquierdos de las cotizaciones es 1, mientras que el producto de los lados derechos es 1,0147. Esto significa que hay oportunidades de arbitraje dado que eltipo de cambio cruzado no es igual al tipo de cambio directo.
El tipo de cambio cruzado yen/peso es:
105JPYUSD11,25MXNUSD=9,3333JPYMXN
Dado que el tipo de cambio cruzadoes mayor que el tipo de cambio directo (9,2) es conveniente comprar los yenes en N. York y venderlos en Tokyo. El peso compra más yenes a través del dólar quedirectamente. En forma alternativa, podemos decir que conviene vender pesos por dólares y comprarlos por yenes.
Si tenemos 10 mil pesos, primero compramos dólares en México, despuéscon estos dólares compramos yenes en N. York y finalmente en Tokyo compramos pesos por yenes. La vuelta completa da el siguiente resultado:
MXN 10 000 ÷11,25 USD 888,89×105 JPY 93 333,33 ÷9,2 MXN 10 114,93
La ganancia es de 1,45% en una sola vuelta. La misma ganancia se obtiene independientemente de cuál sea la moneda inicial.
La vueltapara mil dólares y 100 mil yenes es:
USD 1 000 ×105 JPY 105 000 ÷9,2 MXN 11 413 ÷11,25 USD1 014,49
JPY 100 000 ÷9,25MXN 869,56 ÷11,25 USD 966,18 ×105JPY 101 449,27