Economia

Nociones básicas de Inflación
M. Carolina Grünwald - GAM
31 de mayo 2005

Estructura
I. ¿Qué es la inflación?

II. La Inflación en los Noventa III. La Política Anti Inflacionaria Actual

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I. ¿Qué es la Inflación?

¿Qué es la Inflación?
¿Qué es la inflación?
Se define como un aumento generalizado en el nivel de precios de la economía, el que usualmente se debe a un incrementopersistente de la demanda por sobre la oferta.

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¿Qué es la Inflación?
¿Cómo se mide la inflación en Chile?
IPC: Índice de Precios al Consumidor
• Canasta de bienes con 483 productos • Representación del gasto de los hogares del Gran Santiago • Diciembre 1998=100

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¿Qué es la Inflación?
¿Qué la causa?
Regularmente la economía es afectada por shocks que impactan a diversoscomponentes, entre ellos los precios. No obstante, se debe diferenciar entre shocks transitorios y permanentes. Sólo estos últimos tienen la capacidad de afectar a la trayectoria de mediano plazo de la inflación, y por ende tener un impacto inflacionario.

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¿Qué es la Inflación?
¿Qué tipo de shocks permanentes, con impacto inflacionario, podemos identificar?
* Costos laborales * Inflaciónimportada * Movimientos en los márgenes * Shocks de largo plazo a la cantidad de dinero

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¿Qué es la Inflación?
¿Porqué la inflación es un problema?
Porque introduce un costo de incertidumbre que afecta las decisiones de los individuos. Porque afecta principalmente a los más pobres, que son quienes mantienen una mayor parte de sus recursos en billetes y monedas.

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II. La Inflación en losNoventa

La Inflación en los Noventa
• En 1989 se promulga una nueva Ley Orgánica Constitucional que le otorga autonomía al Banco Central respecto del poder político. • Entre los principales avances está la clara definición anti inflacionaria que se le da a la política monetaria. • Además se establece el impedimento legal de que el BBCh financie los requerimientos fiscales (sólo puede hacerloen caso de guerra).
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La Inflación en los Noventa
1. Velar por la estabilidad de la moneda
Ello significa que el Banco Central debe evitar que el valor de la moneda (el peso) se deprecie (pierda valor) por efecto de la inflación. Es decir, la tarea del Banco es preocuparse que la inflación sea baja y estable.

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La Inflación en los Noventa
2. Asegurar el normal funcionamiento delos pagos internos.
Los pagos internos son el conjunto de instituciones (sistema financiero) e instrumentos (p.e. dinero) que facilitan la realización de transacciones en la economía nacional. Luego, el Banco Central debe asegurar que el sistema financiero nacional (bancos entre otros) siempre posea la liquidez (dinero) suficiente para poder hacer frente a sus obligaciones con las personas y otrosagentes financieros.
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La Inflación en los Noventa
3. Asegurar el normal funcionamiento de los pagos externos.
Los pagos externos son las transacciones que realizan quienes viven en Chile con los que viven en el exterior. Estos pagos se reflejan en la Balanza de Pagos. Luego, la labor del Banco Central es velar por la estabilidad de la Balanza de Pagos de modo de evitar que se interrumpanlas transacciones con el exterior.
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La Inflación en los Noventa
¿Qué instrumentos posee el Banco para cumplir con su labor?
1. Emisión y regulación de la cantidad de dinero. 2. Regulación del sistema financiero y el mercado de capitales. 3. Atribuciones en materia internacional y de operaciones de cambio. 4. Funciones estadísticas y de difusión.
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La Inflación en los Noventa
¿Cómose expresa ésto en la práctica?
La Política Monetaria se basa en determinar una tasa de interés de referencia (TPM), la que influye sobre la liquidez del sistema financiero a través de una encadenación de efectos que finalmente actúan sobre la inflación. La Política Cambiaria define, principalmente, el modo en que se determinará la relación entre el peso y el dólar (tipo de cambio). En la...