Economia

COSTO FINANCIERO

1. COSTO FINANCIERO
El COSTO FINANCIERO puede definirse como la retribución percibida por el agente económico que la provee de capital.
Cuando la economía es estable, el precio del capital ajeno, llamado tasa de interés, debe estudiarse comparativamente con la tasa de renta de la empresa.
Hay que verificar si la ganancia antes de intereses sobre activos es mayor que latasa de interés del mercado para lograr una mayor retribución del capital propio (efecto palanca).
Se puede definir al término LEVERAGE o APALANCAMIENTO DE OPERACiONES Y FINANCIEROS como la relación entre costos fijos y sus costos variables, y al empleo de deuda con respecto a recursos propios, respectivamente, y a las repercusiones correspondientes en lo resultados de la empresa. El grado deleverage o apalancamiento se mide mediante las variaciones del resultado de explotación (antes de la deducción de intereses e impuestos) como consecuencia de una determinada fluctuación en las ventas. El optimo de este seria aquel en que, manteniendo otras cosas como estaban, más leverage aumentaría el riesgo mas que el correspondiente incremento en rendimiento, y en que menos leverage diminuiría larentabilidad de las inversiones de los recursos propios en mas que la reducción del riesgo acompañada a tal disminución del grado de leverage.
Cuando existe inflación afecta la definición de tasa de interés. A la empresa le interesara la financiación ajena siempre que el costo de esta sea menor que el ocasionado por la financiación con recursos propios y que el grado de endeudamiento no superecierto limite, a partir del cual el riesgo añadido superaría la ventajas derivadas de una mayor rentabilidad por dicho motivo.
Los COSTOS FINANCIEROS tienen distintos niveles de tratamiento y análisis, ya sea que se traten de los específicos de producir (plazos para la cancelación de las deudas con proveedores, recargos por mora en el pago, bonificaciones por pronto pago, ajuste de valores pordeudas impagas, stockeo de materiales, descuento de documentos), de retribuir a los factores productivos (cancelación de préstamos, rentabilidad, leverage financiero), de evaluar proyectos (TIR, VAN, DURATION, PERIODO DE REPAGO entre otros)
La técnica contable tradicional considera costo financiero a los intereses devengados por los pasivos onerosos en el periodo contable.
Los activos sonfinanciados por los pasivos no onerosos (créditos de los proveedores sin intereses) cuyo costo es nulo, por los pasivos onerosos (fundamentalmente bancario) cuyo costo es la tasa de interés y por el patrimonio neto (capital propio) no genera costo sino que es remunerada por el beneficio.
Entonces, el costo financiero debe descontarse de la ganancia bruta junto con los gastos comerciales.

2. COSTOFINANCIERO EN ÉPOCAS DE INFLACIÓN
Cuando hay inflación comprobamos que no sólo se producen resultados por las transacciones, sino que el simple mantenimiento de activos provoca pérdidas y ganancias.
Analizamos el costo financiero a partir del activo, entonces, comprobaremos cuanto “cuesta” mantener esos bienes que componen el activo durante el período contable para luego verificar como lo “paga” elpasivo y patrimonio neto.
En el activo encontramos dos ítems si lo clasificamos en función de su respuesta frente a la inflación:
- Los monetarios: (créditos, disponibilidades), una vez originados mantienen su valor nominal hasta la cancelación.
- Los no monetarios: se caracterizan porque su valor nominal se ve modificado con el tiempo en épocas de inflación, adaptándose a ella en mayor omenor medida.
Los rubros monetarios sufren la erosión completa de la inflación, mientras los no monetarios la recuperan en todo o en parte a través del tiempo.

3. LA TASA DE INTERÉS
Tiene dos acepciones: una corresponde a épocas de estabilidad del valor de la moneda y la que representa en épocas de inflación.
Cuando hay estabilidad en la moneda, la tasa de interés es el precio por utilizar...