Economia

MÉTODOS DE ANÁLISIS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Métodos estáticos
PAY BACK
Es el tiempo necesario para que la suma de los flujos de caja (Q) igualen el desembolso inicial (A) • Flujos Constantes: P=Q/A • Flujos irregulares: P es la acumulación de los sucesivos flujos de caja hasta que el monto sea igual a A EJEMPLO A: 1.000/100/100/100/1.300/1.400 A: 1.000/100/100/100/1.300/1.400 r’ = 100 + 100 +100 + 1.300 + 1.400 / 1.000 = 4,7 P = 100 + 100 + 100 + 700 = 3 años y medio B: -1.000/500/500/500/500 B: -1.000/500/500/500/500 r’ = 500 + 500 + 500 + 500 / 1.000 = 2 P = A / Q = 1.000 / 500 = 2 años B: -1.000/500/500/500/500 CARACTERÍSTICAS CARACTERÍSTICAS • • • No tiene en cuenta el momento del tiempo en que se generan los flujos de caja No considera los flujos de caja que genera el proyectouna vez recuperado el desembolso inicial Conduce al inversor a elegir los proyectos de mayor liquidez sin tener en cuenta la rentabilidad de los mismos. • • • • Efectuable siempre que r’ sea superior a la unidad Será preferible aquella inversión que tenga el mayor flujo. No tiene en cuenta el momento del tiempo en el que se generan los distintos flujos de caja Nos proporciona una medida deefectuabilidad del proyecto referida a toda la vida de la inversión y no a una base temporal, lo que impide comparar proyectos de diferente duración No calcula la verdadera rentabilidad, ya que solo la parte de la suma de los flujos de caja que excede el desembolso inicial es rentabilidad en sentido estricto, el resto es recuperación de capital invertido. r’’ = 500 / 1.000 = 0,5 Q = 500 + 500 + 500 + 500/ 4 = 500 u.m. r’’ = 400 / 1.000 = 0,4 Q = 100 + 100 + 100 + 700 + 600 + 800 / 6 = 400 u.m A: 1.000/100/100/100/700/600/800 EJEMPLO r’= Q1 +Q2 + Q3 + ... + Qn / A Q = Q1 +Q2 + Q3 + ... + Qn / n R’’ = Q / A EJEMPLO

FLUJO DE CAJA TOTAL POR UNIDAD MONETARIA COMPROMETIDA
Es el cociente entre la suma de los flujos de caja generados por el proyecto de inversión y el desembolso inicial del mismoFLUJO DE CAJA MEDIO POR UNIDAD MONETARIA COMPROMETIDA
Es el cociente entre el flujo de caja medio anual (Q)y el desembolso inicial del proyecto de inversión (A)

CARACTERÍSTICAS • • • • • Efectuable siempre que r’’ sea superior al que marque como mínimo la dirección de la empresa. Será preferible aquella inversión que tenga el mayor flujo. No tiene en cuenta el momento del tiempo en el que segeneran los distintos flujos de caja Nos proporciona una medida de efectuabilidad del proyecto referida a una base anual Se prefieren las inversiones de corta duración y se penalizan las de vida más larga.

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MÉTODOS DE ANÁLISIS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Métodos Dinámicos
PAY BACK DESCONTADO
Es el tiempo necesario para que la suma actualizada de los flujos de caja (Q) igualen el desembolsoinicial (A) EJEMPLO A: 1.280/110/605/905/1.804/2.634 Tasa de Descuento: 10% VA año 1 = 110 / (1+ 0,1) = 100 u.m. VA año 2 = 605 / (1+ 0,1)² = 500 u.m. VA año 3 = 905 / (1+ 0,1)³ = 680 u.m. 100 + 500 + 680 = 1280 EXPRESIONES SIMPLIFICADAS VAN P = 3 años CARACTERÍSTICAS • No considera los flujos de caja que genera el proyecto una vez recuperado el desembolso inicial • Conduce al inversor a elegir losproyectos de corta duración con altos flujos de caja al comienzo del proyecto.. • Cuando los flujos son constantes VAN = -A + Q[ 1-1/(1+k)^n]/k • Cuando los flujos son constantes y la duración infinita VAN = -A + Q/k EJEMPLO EJEMPLO A: -1.000.000/453.296/852.823 Tasa de Rentabilidad requerida : 12% VAN = -1.000.000 + 453.296/(1+r) + +852.823/(1+r)² =0 Resolviendo el valor de r = 0,18CARACTERÍSTICAS • Es una medida de rentabilidad relativa de una inversión. • Es efectuable si el TIR es mayor que la Tasa de Rentabilidad Requerida •

VALOR ACTUAL NETO (VAN)
Es la suma actualizada de los flujos de caja (Q) que esperamos genere el proyecto de inversión a lo largo de su vida. Es la diferencia entre el VA de sus cobros y el VA de sus pagos. VAN = -A + VA = -A + Q1/(1+k) + Q2/(1+k)² +...