Economia

TEMA 1 La Inversión

Cuando los economistas hablamos de la inversión queremos decir la producción de bienes de capital, por ejemplo, la producción de fábricas, edificios, máquinas, ordenadores, etc...

La producción de bienes de capital
• lleva su tiempo: invertir ahora da más capital en el futuro
• y requiere recursos: invertir más ahora nos deja menoscookies para consumir ahora
• pero permite producir más cookies en el futuro.

O sea, si pk es el precio del capital, en términos de cookies,

pk cookies en t ( 1 máquina en t+1 (

Ejemplos de inversión:

( (

( (

((

NO son ejemplos de inversión:
• Comprar bonos del estado representa prestar al estado; NO es la creación de bienes de capital
• Ahorrar en el banco representa prestar a individuos o compañias; NO es la creación de bienes de capital
• Comprar acciones: Representa prestar a una empresa; NO es la creación de bienes de capital

1C.2. Los rendimientosde la inversión

Cada unidad de capital (cada “máquina” adicional) proporciona un poquito más de producto, que llamamos el producto marginal del capital (PMK):
[pic]
Supondremos rendimientos decrecientes del capital (cuanto más capital hay, menor es su producto marginal):

Las máquinas pueden durar mucho, pero con el tiempo se deprecian: quedan un poquito estropeadas, y necesitan arreglo.Llamaremos ( (la letra griega “delta”) la tasa de depreciación:
1 máquina en t ( 1-( máquinas t+1
O sea, el capital pierde una fracción ( de su valor en un período.

Así podemos calcular el valor de una máquina adicional en el período t:
• La máquina produce unos PMKt cookies adicionales
• Pero normalmente hay que pagar una fracción (Kt de estos cookies en impuestos• Lo que queda de la máquina después de la depreciación se puede vender, al precio de [pic]cookies
Por eso, el valor de una máquina adicional es:

[pic]

1C.3. La demanda de capital

Para decidir cuánto invertir, una empresa debe comparar usos alternativos de sus fondos:
Ahorrando en el banco:
pk cookies en t ( (1+rt)pk cookies en t+1
Invertiendo (comprando máquinas):pk cookies en t ( 1 máquina en t+1

Por lo tanto, se debe invertir hasta que:
[pic]
O sea:
[pic]
O sea:

• La inversión lleva tiempo: invertiendo hoy recibimos el PMK futuro. Y de la producción adicional hay que restar impuestos.
• Al utilizar una máquina durante un período, perdemos intereses rtpk, y estropeamos una parte del capital que vale (pk. Por eso, el coste deuso del capital es (rt+()pk.

Concluimos que la demanda de capital se determina así:

1C.4. Factores que influyen en la demanda de capital

El gráfico anterior nos define la demanda de capital en términos del tipo de interés rt y otros factores:
[pic]

Miremos algunos factores que determinan la demanda de capital:

También la tecnología afecta al capital, porque cambia el PMK. Suponiendola función de producción [pic]:

1C.5. Demanda de capital y demanda de inversión

Hemos visto algunos factores que afectan a la demanda de capital:
[pic]

donde rt es el tipo de interés real, (t+1 es el impuesto sobre el capital en el futuro, y At+1 representa el nivel de la tecnología en el futuro. (También hay otros factores, pero éstos son los más importantes.)

Para saber cuántainversión it hace falta, no basta con saber el capital kt+1 deseado; también hay que preguntarse cuánto capital tenemos ya:

• En el período t la cantidad de capital es: kt
• del cual, al final del período queda: (1-()kt
• así que contando la inversión, tendremos: kt+1=(1-()kt+it

Por eso, si empezamos con capital kt ahora y queremos kt+1 para el período siguiente, nuestra...