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Los efectos de la retirada de un programa de estímulos monetarios por parte de los mayores bancos centrales, que no tiene precedente histórico, continúa ocupando al Fondo Monetario Internacional(FMI). Este lunes, el día previo a que arranque su asamblea de otoño, el organismo que dirige Christine Lagarde ha planteado la necesidad de una acción coordinada por parte de estas instituciones y unamejor política de comunicación para evitar sobresaltos en el mercado.

Sigue preocupando el día de después, pero el Fondo tiene claro que el problema urgente sigue siendo el hoy: la reactivaciónglobal está aún llena de lagunas, las potencias emergentes pierden fuelle y la crisis política en EE UU está a punto de poner la economía mundial en el alero. Esa es la preocupación que marca estacita de octubre cuando los bancos centrales han puesto toda la artillería en la mesa.

En un informe sobre el impacto global y los retos de estas políticas, el FMI apunta que la “colaboracióninternacional” en estas políticas puede ayudar a los países a reaccionar a los cambios de otro, por ejemplo, cuando los países sin estrategias tan expansivas reciben volúmenes de capital excesivos de otrosen los que el precio del dinero ha bajado.

El FMI se postula, además, como un agente idóneo para pilotar el proceso -“puede engrasar las ruedas de esas cooperación económica”, dice-, gracias asus análisis independientes y al seguimiento que hace de cada país. El Fondo puede ayudar con sus líneas de crédito para prevenir o aliviar esos riesgos. Y aun así, la retirada es un campo de mina. “Lasalida de los política no convencionales llevarán a algunos ajustes de los mercados, pero podría haber una volatilidad adicional por reacciones de los mercados más allá del control de los bancoscentrales”, señala Karl Habermeier, desde el departamento de mercados monetarios y de capitales. “Esta volatilidad tener efectos colaterales significativos para el resto del mundo, con riesgos para la...