economia

Estudio económico de América Latina y el Caribe ▪ 2010-2011

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El Salvador

1. Rasgos generales de la evolución reciente
Después de la caída del 3,1% sufrida en 2009, la economía salvadoreña tuvo una leve
recuperación durante 2010, con un crecimiento del 1,4% 1. Este desempeño fue
producto del repunte del sector exportador, que se benefició de la demanda externa de
bienesmanufacturados. Por su parte, la incidencia de la demanda interna fue limitada,
debido a la lenta recuperación tanto del empleo como de las remesas, así como a los
bajos niveles de otorgamiento de crédito al sector privado.

El mayor nivel de actividad, aunado al incremento de cerca del 25% de la factura petrolera, elevó el
déficit de la cuenta corriente como proporción del PIB, que pasó del 1,5% en 2009al 2,3% en 2010.
Este se financió por medio de transferencias de capital y financiamiento multilateral. El déficit del
sector público no financiero (SPNF) se redujo del 5,7% al 4,3% (del 3,9% al 2,7% sin incluir pensiones
y fideicomisos), debido, en parte, al efecto de la reforma tributaria de finales de 2009, así como al
control del gasto, incluida la focalización de subsidios, en el marcodel acuerdo con el Fondo
Monetario Internacional (FMI).
Sobre la base de una continuación del impulso de la demanda externa y de una reactivación del
otorgamiento de crédito a las actividades productivas, para 2011 la CEPAL proyecta un crecimiento
del 2,5%. El aumento de la demanda interna junto con los mayores precios internacionales de los
alimentos y los combustibles originarán uncrecimiento del déficit de la cuenta corriente, que se estima
se ubicará en torno al 4%. Las autoridades han previsto un déficit del SPNF menor o igual al 3,5% del
PIB, con el fin de comenzar a reducir el saldo de la deuda pública, que en 2010 alcanzó un 55,5% del
PIB.

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En marzo de 2011, el Banco Central de Reserva (BCR) de El Salvador publicó cifras revisadas del PIB y la
balanza de pagos parael período 2005-2010. A menos que se indique lo contrario, en esta nota se utilizan las
cifras revisadas.

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Comisión Económica para América Latina y el Caribe

2. La política económica
a)

La política fiscal

Con el fin de contribuir a la sostenibilidad de la deuda pública, durante 2010 la política fiscal
se centró en reducir el déficit del SPNF en el marco del acuerdo con el FMI,protegiendo el gasto
social.
Aunque el efecto de la reforma tributaria aprobada en diciembre de 2009 ha sido inferior al
0,7% del PIB anticipado originalmente, ha incidido de manera positiva en la recaudación tributaria.
Esto, sumado al impulso otorgado por la reactivación de la economía, causó un crecimiento de la
presión tributaria de un 9,1% en términos reales, lo que implica una expansióndel 12,6% en 2009 al
13,6% en 2010, en porcentajes del PIB, considerando la cobertura del gobierno central.
Por su parte, el ahorro derivado de la focalización de subsidios al consumo de energía eléctrica
y la mejora del perfil de la deuda pública permitieron moderar el aumento del gasto, que, se expandió
un 2,1% en 2010 después de crecer un 2,8% en términos reales durante 2009. Los recursosliberados
por la focalización de subsidios (un 0,4% del PIB) han sido reorientados hacia programas sociales,
entre los que se destacan el programa de transferencias condicionadas Comunidades Solidarias Rurales
y el programa de construcción de viviendas económicas Casa para Todos.
En consecuencia, el déficit fiscal del SPNF se redujo del 5,7% al 4,3% del PIB, cumpliendo
con la meta acordada conel FMI (un 4,8% del PIB). Además de los 200 millones de dólares colocados
en el mercado local, el déficit se financió en gran medida con fondos externos, sobre todo provenientes
del Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco Centroamericano de
Integración Económica (BCIE).
Tras haber pasado del 45,3% al 54,1% del PIB entre 2008 y 2009, el crecimiento de la deuda...