Economia

Si, en promedio, los inversionistas no sintieran aversión por el riesgo, sino que fueran indiferentes al mismo (neutros) o que incluso se sintieran atraídos por éste, ¿serían válidos los conceptos de rendimiento basado en el riesgo de los que se habló en este capítulo?
RPTA:
Si se da este supuesto, entonces los inversionistas siempre elegirían la opción que les da más rendimiento pese a quesu riesgo sea muy alto, ya no tendría validez los conceptos que se habrían hablado en el tema de riesgo, ya que los inversionistas solo optarían por la opción que les da más rendimiento.
Por ejemplo, si se tiene entre dos activos A y B y se sabe que A es menos riesgoso pero da menos rendimiento y que B es mucho más riesgoso pero también da mucho más rendimiento, el inversionista siempre eligiríael activo B.
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¿Por qué el coeficiente beta es un parámetro del riesgo sistemático? ¿Qué significa?
RPTA:
Beta mide únicamente el riesgo sistémico, es decir aquel riesgo que no es posible eliminar diversificando la cartera en distintos tipos de activos. De tal forma que un inversor que tiene su dinero concentrado en pocos negocios (por ejemplo el socio fundador de una empresa, que hainvertido allí la mayor parte de su riqueza personal) no encontrará al beta como una medida representativa de su riesgo; puesto que el mismo subestimará el riesgo específico.
El coeficiente Beta (β) es una medida de la volatilidad de un activo (una acción o un valor) relativa a la variabilidad del mercado, de modo que valores altos de Beta denotan más volatilidad y Beta 1,0 es equivalencia con elmercado.
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¿La línea de mercado de capital es constante a través del tiempo? ¿Por qué?
RPTA:
La línea de mercado de capitales es constante a través del tiempo porque se da la intersección entre los rendimientos de las inversiones que no conllevan ningún riesgo y del rendimiento de todo el mercado.
Ejemplo:
El precio de una acción de una empresa manufacturera es de 8.50 USD y espera un rendimientode 9.80 USD. La desviación típica de la rentabilidad es de un 40% y el tipo de interés libre de riesgo es del 10%.
¿Qué tan eficiente son las expectativas e inversión de esta empresa en comparación con la inversión en carteras eficientes en LMC para unos niveles de EM=17% y σM=12%?Desarrollo:
Dado este nivel de σP, la tasa esperada de retorno prevista por el CML es:
EP=Rf+EM-RfσMσP→Ep=0.10+0.17-0.100.120.40=33%Dado que la tasa real de retorno esperada (1.000/875)-1=15% es menor que el 33% obtenido, indica que la empresa no tiene una cartera eficiente. Por lo que lleva cierto tipo de riesgo que no se contribuye a la tasa esperada de retorno.
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Supongamos que usted siente una profunda aversión al riesgo, pero que aun así invierte en acciones ordinarias. ¿Los coeficientes beta de lasacciones en las que invirtió son superiores a 1.0? ¿Por qué?
RPTA:
Porque cuando los coeficientes beta de las acciones son superiores a 1.0 significa que van a tener más porcentaje de volatilidad que el mercado. Un valor con Beta de 1,75 es 75% más volátil que el mercado. Igualmente, un valor con Beta 0,7 sería 30 % menos volátil que el mercado.
Por ejemplo, si dichas acciones tienen uncoeficiente beta de 1.49 significa que van a tener un 49% más de volatilidad que en el mercado.
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¿De qué manera están relacionados el riesgo total, el riesgo no diversificable y el riesgo diversificable? ¿Por qué el riesgo no diversificable es el único riesgo relevante?
RPTA:
El riesgo de una inversión está compuesto por dos partes; un riesgo diversificable y un riesgo no diversificable. Elriesgo diversificable, también llamado riesgo no sistemático, proviene de sucesos aleatorios o no controlables que son específicos de la empresa, como por ejemplo huelgas, pleitos y acciones reguladores. Es la parte del riesgo de una inversión que puede ser eliminado a través de la diversificación. El riesgo no diversificable, también llamando riesgo sistemático, se atribuye a aspectos generales...