Economia

* TEORIA KEYNESIANA
* En las ecuaciones de demanda de dinero de Cambridge faltan los precios relativos, que en este caso podría estar representado por el coste de oportunidad de las tenencias en efectivo; es decir, por el rendimiento de los otros activos no monetarios.
* TEORIA KEYNESIANA
* Si los tenedores de saldos en efectivo siguieran un comportamiento racional, cualquier subidade la tasa de interés hará que el publico disminuya sus tenencias de dinero (es decir, disminuya K) y los sustituya por otros activos que devengan intereses.
* TEORIA KEYNESIANA
* Keynes rectifico parcialmente esta omisión introduciendo un motivo mas que explica la demanda por dinero; EL MOTIVO ESPECUALACIÓN. En resumen, Keynes dividió la demanda por dinero en dos partes diferentes:
*TEORIA KEYNESIANA
* La demanda de dinero para transacciones y por precaución, que dependen del nivel de ingresos: L1 = g(y)
* La demanda especulativa de dinero, relacionada con el rendimiento de los activos que compiten con el dinero :
* L2 = f(r)
* M = L1 + L2
* M = g(Y) + f(r)
* M = M (Y, r)
* TEORIA KEYNESIANA
* Si en elmercado existen bonos que pagan cierta tasa de interés, entonces el coste de mantener dinero estaría dado por los intereses que dejarían de percibir los tenedores de dinero, por el hecho de no “invertir” su dinero en la compra de bonos, al que tendríamos que agregar la ganancia o perdida de capital cuando los bonos se cotizan por encima o por debajo de su valor nominal.
* TEORIA KEYNESIANA
*Según Keynes, la cotización de bonos se formulan mediante la comparación del tipo de interés corriente, con algún tipo de interés considerado “normal” o “estable”.
* TEORIA KEYNESIANA
* Supongamos que un individuo se deshace de sus tenencias de dinero y compra un bono cuyo valor nominal es 100, y su tasa de interés 10% trimestral durante diez años. El valor actual de dicho bono será:
*TEORIA KEYNESIANA
* VA = 10 + 10 + .……+ 10
* 1 + 0.1 (1 + 0.1)2 (1 + 0.1)40
* VA = 100

* En general:
* VA = R 1 + 1 + 1 + ...….+ 1
* 1 + r 1 + r (1+ r)2 (1 + r)n -1

* VA = R
* r

* TEORIA KEYNESIANA
*La tasa de interés “normal” es 10% trimestral, en cuyo caso el valor actual del bono es igual a su valor nominal. Si el tipo de interés del mercado subiera al 20%, entonces el valor actual del bono baja a 50. Esta subida de la tasa de interés es “anormal” motivo por el cual algunos esperan que baje a su nivel normal mientras que otros esperan que todavía siga subiendo.
* TEORIA KEYNESIANA* Fundados en estas expectativas, algunos tenedores de bonos trataran de venderlos antes de que sigan perdiendo mas capital, mientras que otros seguirán manteniéndolos para venderlos cuando “suba de precio” o lo que es lo mismo, cuando “baja la tasa de interés”, por cuanto según la formula anterior existe una relación inversa entre el precio de los bonos y la tasa de interés.
* TEORIAKEYNESIANA
* Frente a esta oferta de bonos, también existe una demanda de bonos: hay personas que quieren deshacerse de su dinero y compran bonos cuyo valor nominal es 100, pero que ahora se venden por 50. Estos compradores indudablemente están esperando una caída de la tasa de interés, lo que les permitirá una ganancia de capital.
* TEORIA KEYNESIANA
* Otros tenedores de dinero tambiéntambién quieren comprar bonos, pero no ahora, sino “mañana” ya que ellos esperan que “mañana” todavía baje mas el precio de los bonos (o sea, que suba todavía, mas la tasa de interés.

* TEORIA KEYNESIANA
* Este comportamiento de compradores y vendedores de bonos ha creado un mercado cuyo comportamiento esta basado en las expectativas que existan sobre su precio; o lo que es lo mismo,...