Economiiiiiiiiiiiia

Perspectivas derivadas de los procesos de intervención de bancos en Guatemala
A.         Efectos macroeconómicos
Es importante indicar que, a la fecha, las intervenciones de bancos en Guatemala no han afectado ostensiblemente a las principales variables macroeconómicas, tales como la tasa de interés, el tipo de cambio y el nivel de precios, los cuales han permanecido estables hasta la fecha. Esto puede atribuirse, en gran parte, a las acciones implementadas por la autoridad monetaria: el otorgamiento de líneas de crédito contingentes para cubrir las obligaciones de los bancos respectivos, de las cuales alrededor del 47% se otorgó en certificados de depósito a plazo -CDPs-; la exclusión del pago a los accionistas y empresas vinculadas; la suspensión de los derechos patrimoniales yadministrativos de los accionistas; y, la política de información al mercado.  Estos factores han contribuido a que las expectativas de los agentes económicos no hayan cambiado e incidieran en presiones sobre las variables macroeconómicas mencionadas.
En cuanto al impacto sobre el nivel de precios, debe tenerse presente que existe un rezago entre el momento en que se origina una monetización y elmomento en que se observa un aumento en los precios.  En este sentido, la autoridad monetaria ha tomado acciones que,  como se indica más adelante, han tenido efectos positivos en cuanto a minimizar el referido impacto.
En general, la forma en que se ha llevado a cabo el proceso de intervención de las tres instituciones bancarias arroja resultados positivos en al menos tres aspectos.  En primer lugar,se ha logrado detener el progresivo deterioro que mostraban las entidades intervenidas y los problemas se han aislado en esas tres instituciones, las que, previo a las intervenciones, representaban solamente el 6.5% de los activos totales del sistema bancario, por lo que el proceso ha constituido un  avance  en  cuanto al saneamiento del sistema financiero nacional.
En segundo lugar, se ha logradoproteger a los depositantes y se ha evitado el pánico financiero y la ocurrencia de una corrida de depositantes que podría haber  afectado  el  normal funcionamiento del sistema de pagos.  En efecto, a la fecha, la  emisión  monetaria,  las captaciones bancarias y el crédito al sector privado mantienen un comportamiento razonable, aspecto que refleja el aislamiento de la situación de las entidadesintervenidas[1].  Asimismo, a la fecha, la cartera vencida y en mora, así como el capital contable del sistema bancario reflejan una mejoría.
En tercer lugar, la aplicación de una política monetaria activa ha permitido neutralizar el efecto monetizante generado por la concesión de las líneas de  crédito  contingentes,  factor  al cual ha contribuido también el hecho de que buena parte de dichaslíneas se ha desembolsado mediante CDPs.  Lo anterior ha coadyuvado a que las condiciones de estabilidad en el nivel general de precios, en el tipo de cambio y en las tasas de interés haya podido mantenerse incluso después de realizadas las tres intervenciones bancarias comentadas.
            Finalmente, es importante indicar que el proceso de intervención de las referidas entidades bancarias ponede manifiesto la trascendencia que revisten las reformas al marco legal que rige al sistema financiero nacional, aspecto que se comenta en el siguiente apartado.
 
B.         El fortalecimiento del sistema financiero nacional
            En general, en Guatemala el sector financiero se ha venido desarrollando de forma acelerada.  La aparición de grupos financieros y de nuevos productos financierosevidenció que la legislación anterior se había quedado rezagada ante los cambios descritos.  Esta situación impedía en alguna medida la correcta supervisión de las instituciones que forman parte del sistema financiero nacional, lo que permitió el proceso de deterioro financiero de los bancos recientemente intervenidos.
Para consolidar y complementar los logros obtenidos en el proceso de...