economista





DIPLOMADO INTERNACIONAL EN GESTION DE RIESGOS EN EL SISTEMA FINANCIERO 2012 – 1

ASIGNATURA : MODELOS AVANZADOS EN GESTIÓN DE RIESGOS.

PROFESOR : JOSÉ LUIS MARTÍN MARIN

TITULO : TITULIZACION (EXPERIENCIAS CASO DEL PERÚ)


El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los
Reglamentos de ESAN por:

NOMBRE :
César Augusto, NOVOA CHAVEZ
Edgar Alexander,DAVILA TARRILLO
Nicéforo Macedonio, OLIVEROS MORALES



SURCO, 31 DE JULIO 2012








INDICE

I. INTRODUCCION

II. EL PROCESO DE TITULIZACION
II.1. Actores de una titulizacion
II.2. Activos Titulizables
II.3. Ventajas

III. TITULIZACION DE ACTIVOS EN EL PERU
III.1 Titulizacion Hipotecaria en el Perú
III.2 Experiencias de titulizacion en empresas del Perú
III.2.1Financiera CRM
III.2.2 Ferreyros S.A
III.2.3 Credititulos Sociedad Titulizadoras
III.2.4 Alicorp S.A.
III.2.5 Química del Pacifico
III.2.6 E. Wong S.A. – Hipermercado Metro S.A

IV. CONCLUSIONES

V. BIBLIOGRAFIA




I. INTRODUCCION

Una titulización tiene lugar reagrupando en una misma cartera un conjunto de derechos de crédito de naturaleza similar (por ejemplo, préstamosinmobiliarios, créditos al consumo, facturas del mismo tipo, etc.) que son cedidas a una estructura ad hoc (sociedad, fondo o trust) que financia el precio de compra colocando los títulos entre los inversores. Los títulos, que suelen adoptar la forma de bonos, representan cada uno una fracción de la cartera de derechos de crédito titulizados y dan el derecho a los inversores de recibir pagos por losderechos de crédito (por ejemplo, cuando las facturas son pagadas, o cuando los préstamos inmobiliarios generan sus pagos de la mensualidad) bajo la forma de interés y de reembolso del principal.
El mercado peruano de titulización hipotecaria aún es incipiente, pero tiene potencial de desarrollo financiero para los próximos años, y a medida que se vaya aprovechando este elevado potencial en el paísse irán creando instrumentos financieros cada vez más sofisticados y complejos. Sin embargo, es necesario aplicar las lecciones que han dejado las recientes crisis y garantizar que el desarrollo del mercado financiero nacional continúe yendo a la par del fortalecimiento de la supervisión y regulación del mismo.


II. EL PROCESO DE TITULIZACION
La titulización (en inglés “securitization”),constituye un método de financiación basado en la venta o cesión de determinados activos a un tercero, constituyendo un patrimonio autónomo distinto al de la empresa originadora (los activos vendidos salen del balance de la entidad cedente), a cargo de un intermediario –ente titulizador–que a su vez financia la compra emitiendo valores negociables respaldados por los activos adquiridos, los cualesse colocan entre los inversores

La titulización tiene el incentivo de que ofrece a los originadores una forma de diversificar las fuentes de financiamiento, además de agilizar el balance financiero reduciendo activos y reservas, a la vez que permite retener un interés en el potencial positivo de la cartera (derechos a flujos residuales).

En cuanto a los inversionistas, el atractivo de latitulización radica en que puede proveer mejor rendimiento que otras inversiones de clasificación crediticia equivalente (los instrumentos estructurados tienden a ofrecer un margen adicional en su rendimiento). Asimismo, brinda la oportunidad de participar en sectores específicos de la economía seleccionando el nivel de riesgo y el rendimiento. Por otro lado, el activo titulizado está total oparcialmente desvinculado del originador, lo que reduce los riesgos vinculados a éste.

De esta manera, la titulización consiste en un proceso a través del cual un conjunto de bienes es agrupado o “empaquetado” de manera que se transforma en títulos valores transferibles y potencialmente negociables en un mercado organizado. Ello permite que activos no líquidos puedan generar liquidez inmediata....