Economía Del Mundo Y Peri

MERCADO DE DERIVADOS
Derivados o derivativos: son instrumentos basados en acuerdos de compra o venta, a futuro, de otro instrumento
financiero, monedas o productos básicos (commodities); son pues valores creados con base en un activo primario,
que les proporciona respaldo y garantía. Un instrumento derivado o derivativo es un arreglo o contrato financiero
entre dos partes, cuyos pagos oflujos de efectivos están basados o derivados del comportamiento de otro
instrumento o activo, que es independiente del contrato mismo. Los instrumentos derivados o derivativos pueden
ser emitidos teniendo como base (activo subyacente) una moneda, productos básicos, instrumentos de deuda del
gobierno o de empresas privadas, hipotecas, acciones, tasas de interés, etc., o combinaciones de éstas. Porejemplo, sin ser accionista (titular de acciones) de CANTV, yo podría aprovecharme de los cambios en los precios
de las acciones de esa empresa, con solo comprar o vender instrumentos derivados basados en la acción, para lo
cual no es necesario que posea o tenga intención de comprar la acción.
Los instrumentos derivados nacen como solución a los problemas de grandes volúmenes decomercialización de
activos reales o financieros, y el riesgo que suponía entrar al Mercado de Plazos, sin la debida garantía o previsión
de su cumplimiento. Representan entonces, una respuesta a la aparición de una excesiva volatilidad en los precios
de las materias primas, títulos o valores, tipos de interés, tipos de cambio, etc. Por ejemplo, si alguien quería
comprar un cargamento de trigo que necesitabapara dentro de cuatro meses, podía comprarlo de inmediato y
almacenarlo, o esperar que se aproximara el plazo para realizar la compra, con el consecuente riesgo que los
precios no se mantuvieran sin cambio. Mediante la utilización de un instrumento derivado, se puede hacer la
compra cuando sea necesaria, pero asegurando el precio desde ahora, mediante el pago de una comisión.
Paradójicamente,son operaciones de alto riesgo, que fueron originalmente diseñadas para cubrir riesgos.
A pesar de que existe ilimitado número de posibilidades de crear instrumentos, se suelen dividir en opciones y
futuros, tomando en consideración la obligación entre las partes.
•

Opciones: es un derecho, mas no una obligación, que posee el tenedor del instrumento, de comprar (opción
call u opción largo)o de vender (opción put u opción corto), por un tiempo determinado (european options) o
en un momento determinado (american options), un activo (otro instrumento financiero, monedas o productos
básicos), a un precio preestablecido. El emisor del derecho siempre está obligado vender (opción call) o a
comprar (opción put).

•

Futuros: es realmente un contrato, de compra o de venta, a futuro,a un precio preestablecido en el cual, a
diferencia de las opciones, ambas partes, tanto el emisor como el comprador o tenedor, están obligados a
ejercerlo, al precio y en fecha predeterminados.

A pesar de que los derivados sean de alto riesgo, la existencia del mercado de derivados se justifica porque:
• Existe una gran demanda potencial de instrumentos de cobertura de riesgos para lasinversiones en renta
variable. Esto es especialmente cierto por parte de inversores extranjeros, en cuyos países existen estos
instrumentos desde hace algún tiempo.
• Los instrumentos derivados están presentes en casi todas las carteras, por lo que se proporciona un
instrumento de cobertura, de uso general, sobre valores concretos.
• El uso de estos instrumentos implica una hipótesis delinversor acerca de la evolución futura de los precios y es
más común tener una idea acerca de la evolución futura del conjunto del mercado (o de un índice) que de las
cotizaciones de valores concretos.
OPCIONES
Como ya lo señalamos, las opciones representan la compra del derecho más no la obligación de comprar o vender,
por un tiempo determinado o en un momento determinado, un activo o producto,...