Ecuacion Econometrica

A partir del descubrimiento empírico de Phillips (1958), quien mostró una relación inversa
entre la inflación de los salarios y la tasa de desempleo, ha surgido una amplia literatura
relacionada con esta temática. Posteriormente en 1960, Lipsey propuso la inflación
de los salarios como proxy de la inflación de los precios para ilustrar teóricamente lo
encontrado por Phillips. Desde entonces laderivación de modelos teóricos y empíricos ha
sido basta en el área.
Este trabajo se basa principalmente en los aportes de Calvo (1983), Yun (1996), King y
Wolman (1996), Levin, Erceg y Henderson (1999), y Galí y Gertler (1999), quienes en sus
trabajos han elaborado la micro fundamentación de la curva de Phillips como el resultado
dela elaboración de los modelos macroeconómicos para evadir lacrítica de Lucas. Estos
incorporan diversas formas de rigideces nominales e imperfecciones de mercado.
Las aplicaciones de esta teoría han sido diversas. Por ejemplo, Trabandt (2003) y Galí y
Gertler (1999) desarrollaron trabajos en donde demuestran, por medio de un modelo micro
fundamentado de equilibrio general dinámico, la capacidad de la curva de Phillips NeoKeynesiana para capturar la inercia y losrezagos de los choques de política monetaria
sobre la inflación y desinflaciones contraccionistas. Por otro lado, en Nicaragua De
Franco (2008) utiliza el modelo teórico Neo-Keynesiano y una derivación de una curva de
Phillips para explicar las variaciones de la inflación respecto a las expectativas de
Inflación, la brecha del producto y el margen de comercialización y transporte de las
empresas.Asimismo, para Chile Idrovo y Tejada (2010), con el propósito de predecir la
inflación, proponen modelos que se basan en la curva de Phillips para replicar el
comportamiento de la inflación y su relación con la brecha del producto y otras variables
de precios externos, que capturen los posibles shocks de oferta a los cuales está sujeta dicha
curva.
De esta manera, el objetivo de esta investigaciónes identificar los posibles determinantes
del coeficiente de traspaso (pass-through) del tipo de cambio nominal y del precio
internacional del petróleo, respectivamente, sobre la inflación doméstica de Nicaragua,
tomando en cuenta el efecto del huracán Mitch. Para ello se utilizará un modelo de
estado-espacio basado en una curva de Phillips micro fundamentada.
Los resultados muestran que elcoeficiente de traspaso del tipo de cambio a la inflación se
reduce considerablemente luego del huracán Mitch.
Lo que resta del documento se organiza de la siguiente manera. En la siguiente sección se
presenta el modelo sobre el que se basa la estimación del coeficiente de traspaso.
Posteriormente, se describe la estrategia de estimación y el análisis de los datos.
Finalmente, se analizan losresultados y la última sección concluye.

2. El modelo
La estimación del coeficiente de traspaso del tipo de cambio nominal y del precio del
petróleo en la inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Nicaragua se basa en
una forma funcional inspirada en la curva de Phillips micro fundamentada con
expectativas racionales. En dicha curva la inflación está en función de las expectativas deinflación futura, el tipo de cambio nominal observado, el precio del petróleo y del salario
real de la economía.
En cuanto a la definición de la curva de Phillips con fundamentos microeconómicos, este
trabajo se basa en Canzoreni, Cumby y Diba (2011) y Bejarano (2005). Dichos autores
suponen un mercado de competencia monopolística donde las empresas (o firmas) ajustan
sus precios con el propósito demaximizar su senda de beneficios esperados. Por lo que el
modelo parte de maximizar la siguiente función de beneficios esperados para la firma j
(respecto al precio):

P(j)t + i = Ω1 P (j) + y Y (j)+ = ( pt(j)/ pt) α YT , Donde α > 1 Se obtiene

[

(( Pt +i/(Ω P(j)t)
-CT ((pt+i/(Ω P (j) t) Yt+ I) ]
VM = Et ∑( θ β) [Ω P (j)t ) P
VM(j)= Et ∑ θ β) i (Ωi P (j)t )
i

i

α

)

yt+i

α

i

i

1-α

α

t+i...