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Caso ELECTRONICA y SISTEMAS S.A. (ESSA)

Preparado por Fernando Maristany para base de trabajo y preparación de la
discusión en clase y no como ilustración de la gestión, adecuada o inadecuada de
una situación determinada.

Caso ESSA.

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CASO ELECTRONICA y SISTEMAS S.A.
El Grupo Electrónica y Sistemas S.A (EESA), es un fabricante español de equipos
electrónicos y sistemas queagrupa varias empresas y que trabajan en diversos
mercados que van desde la electrónica industrial a los equipos y sistemas para defensa,
electro medicina, software, telecomunicaciones, electrónica de consumo y servicios de
instalación de redes, outsourcing y consultoría de sistemas de información.
El Grupo ESSA comenzó a formarse a partir de 1999. Su origen fue la de la empresa
inicial IEE(Instalaciones y Equipos Electrónicos). Creció con mucha rapidez por la
compra al contado diversas empresas en España entre el año 1999 y el 2004 invirtiendo
los beneficios de IEE.
El Grupo EESA estaba entre las grandes empresas de su sector en España.
Sin embargo en el año 2004 la previsión de resultados de ese año apuntaba una
pérdidas de 8,5 millones de € con una ventas de 1300 millones de € apesar de que las
ventas del 2004 eran un 20% superiores a las del año anterior. Sería el primer año con
pérdidas desde el nacimiento de ESSA. 1
Crecimiento del grupo
El Grupo ESSA surge aglutinando empresas
IIE, empresa instaladora de equipos y sistemas
de telecomunicaciones principalmente para
operadores de servicios de telecomunicaciones
como Telefónica, Retevisión, Vodafone y losoperadores de cable-TV.
Aprovechando

los

beneficios

de

IEE

se

adquirieron entre 1999 y el 2004 otras diez empresas del sector de electrónica e
informática. Todas las empresas estaban en segmentos de productos o servicios de alto
crecimiento y eran carentes de Capital. Las compras se pagaron al contado ya que la
empresa no quería deudas a largo o medio plazo.

1

En el anexo1 se aportan Los Estados Contables de E.E.S.A. (Balance y Cuenta de Resultados).

CIMIC Consultoría, Innovación e Ingeniería.
Fernando Maristany

Caso ESSA.

2

Las empresas adquiridas resultaron ser sólidas aunque tardaron más tiempo en
alcanzar los objetivos previstos a pesar del apoyo financiero del Capital de ESSA. Esta
tardanza lastraba los beneficios del grupo.
Organización deESSA
Cada empresa comprada se integraba en el grupo como empresa que consolidada
resultados y se integraba en uno de los seis principales grupos de productos. Por tanto
las empresas compradas se mantenían como filiales cuya propiedad total pertenecía a
la casa matriz.
Tras la compra la mayoría de las estas empresas adquiridas continuaban bajo la
dirección de los ejecutivos anteriores. Enalgunos casos, al año o dos de la compra, la
dirección de ESSA cambió algunos ejecutivos de acuerdo con las condiciones fijadas en
el propio contrato de compra.
Los directores generales de las once empresas estaban a las órdenes de consejero
delegado de ESSA D. Fernando Alvartoledo. Organizativamente se crearon seis grupos
de producto que agrupaban empresas en función de los mercados queatendían.2 El
director general de una de las empresas agrupadas asumía la función de presidente de
grupo.
Fernando Alvartoledo había creado la dirección de desarrollo corporativo que se
ocupaba de todo el grupo de empresas. La dirección de desarrollo corporativo de EESA
se ocupaba de la financiación del grupo, de la planificación a largo plazo y en general de
vigilar el desarrollo de lasdivisiones. También desde esta dirección se hacían las
adquisiciones de nuevas empresas.
El grupo de personas que trabajaba en la dirección de desarrollo corporativo y que
rodeaba a D. Fernando Alvartoledo estaba formado por pocas personas pero de muy
alta cualificación. Desde desarrollo corporativo se dejaba el funcionamiento de las
divisiones en manos los directores generales de las empresas o...