efecto desplazammiento

El efecto crowding-out, también conocido como efecto desplazamiento o efecto expulsión, es aquella situación en la que la capacidad de inversión de las empresas se reduce debido a la deuda pública,es decir, la expulsión del sector privado de la economía por parte del sector público. El efecto desplazamiento se basa en dos hechos económicos fundamentales: la fungibilidad del dinero y laescasez de recursos. Dada una capacidad productiva limitada, al menos en el corto plazo, cualquier actividad adicional del Estado que deba ser financiada lo será a costa de alternativas privadas. Algunosejemplos prácticos de desplazamiento de la inversión privada podrían ser los siguientes:
1- Subida de los tipos de interés, que hacen más difícil y costosa la financiación de la inversión de lasempresas.
2- Sustitución directa de las actividades privadas por parte de la actividad pública a través de nacionalizaciones o monopolios. Las empresas públicas acaparan iniciativas que dejan de realizarempresas privadas.
3- Aumento del déficit público, que al financiarlo, produce un aumento de deuda pública que compite con la privada. El Estado hace una emisión de deuda pública a unos tipos deinterés que la hacen atractiva a los ojos de los inversores, lo que hace que determinadas inversiones de carácter privado dejen de ser rentables.

Al aumentar la deuda pública y la emisión de títulospúblicos, se desplaza la inversión privada. Este tipo de desplazamientos suponen un trastorno en las condiciones financieras ya que se reducen los recursos disponibles. Se dice entonces que la inversiónprivada está siendo "desplazada o expulsada" por la pública.

El efecto desplazamiento también se produce cuando suben los tipos de interés.

Dinero fungible, recursos escasos

El efectodesplazamiento se basa en dos hechos económicos fundamentales: la fungibilidad del dinero y la escasez de los recursos. Dada una capacidad productiva limitada, al menos en el corto plazo, cualquier...