Ej3v

Juan Mascareñas

Ejercicios capítulo 3

Gestión de Activos Financieros de Renta Fija
(Pirámide. Madrid. 2002)
Ejercicios del capítulo 3

1º) Un bono que paga un cupón del 13% nominal anual porsemestres vencidos y al que
le quedan 20 años hasta su vencimiento, se está vendiendo a 90 euros. Calcule su TIR
hasta el vencimiento (valor nominal: 100 eur.).

Solución
90 = 6,5 a39|rs + 106,50 / (1 +rs)40 Æ rs = 7,27% sem. Æ r = 15,07% efectivo anual

2º) Un bono tiene un rendimiento actual del 9% y un rendimiento hasta el vencimiento
del 10%. ¿Se está vendiendo el bono por debajo o por encima, dela par?. ¿El tipo de
interés del cupón de dicho bono es inferior o igual al 9%, o es igual o superior al 10% o,
incluso, está entre ambos?
Solución
a) Por debajo de la par: Su TIR es mayor que elrendimiento actual debido a que el
precio de reembolso es superior a su precio actual de mercado.
b) Interés del cupón = cupón / 100
0,09 = cupón / Precio
y como Precio < 100 Æ 0,09 > Interés del cupón3º) ¿Cuál es el precio de un bono con un valor nominal de 100 euros que paga un 14%
de interés nominal anual pagadero por semestres vencidos, si la TIR efectiva hasta el
vencimiento es del 21% y vencedentro de 15 años?
Solución
rs = (1,21) 1/2 – 1 = 10%
P = 7 a29|0,1 + 107 / (1,1)30 = 71,7193 €

4º) ¿Cuál es la verdadera TIR hasta el vencimiento de un bono de cinco años de vida,
10% de interésanual, adquirido a la par, si el inversor no reinvirtiese los cupones recibidos? (valor nominal: 100 euros).
Solución
100 = (5 x 10 + 100) x (1+r) -5 Æ r = 0,08447 = 8,447%

1

Juan Mascareñas

Ejercicioscapítulo 3

5º) ¿Cuál de los dos títulos siguientes tiene una TIR efectiva anual superior:
a) Una Letra del Tesoro a 3 meses que se vende a 9.764,50 € cuando tiene un
valor nominal de 10.000 euros.b) Un bono que se vende a la par y que paga un tipo de interés nominal anual
del 10% pagadero por semestres vencidos.
Solución
a) 9.764,50 x (1+r)3/12 = 10.000 Æ r = 10%
b) interés nominal = 10%;...