EJEMPLO 4 DFII CURSO 2014 2015

DIRECCIÓN FINANCIERA II (3º GRADO ADE) CURSO 2014-2015
EJEMPLO 4
Una empresa presenta el siguiente balance de situación referido al momento
inicial:
Balance de situación (millones de euros)
ACTIVOInmovilizado material neto
Efectos a cobrar
Tesorería

PASIVO
19.000
2.000
400

Total

21.400

Capital Social
Reservas
Subvención de capital
Provisión a largo plazo
Pasivo ajeno a l/p
ProveedoresImpuestos a pagar
Dividendos a pagar
Total

2.700
6.300
100
250
11.000
600
250
200
21.400

Las pautas básicas que definen el plan estratégico de esta empresa para
los tres próximos años presentan comoobjetivo básico racionalizar las
inversiones y reducir la deuda.
a) Política de Inversiones
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La empresa tiene previsto desarrollar un plan de inversiones ambicioso,
consistente en invertir3.000 millones de euros en el año 1, 1.500
millones de euros en el año 2 y 1.000 millones en el año 3.
En el año 1 se plantea vender activos no estratégicos, y espera obtener
2.000 millones de euroscon unas plusvalías de 500 millones de euros.
Se cobran 1.500 millones en el ejercicio 1 y el resto en el segundo
ejercicio.
b) Política de financiación
Las nuevas inversiones se van a financiar,aparte de con los recursos
derivados por las ventas de activos no necesarios, con los recursos
autogenerados por la empresa. No obstante, también se obtiene un
crédito por 2.000 millones de euros que seamortiza en 10 años
siguiendo el método francés o anualidad constante y a un interés del
5,5%.
Con relación al pasivo ajeno a largo plazo del balance se sabe que tiene
un interés anual del 7% y que seamortiza a razón de 1.500 millones de
euros anuales.
La subvención de capital del balance se aplica linealmente en 10 años.
c) Estrategia financiera
La política de dividendos se pretende mantenerestable y definida por un
incremento mínimo del 5% anual con respecto a la cuantía de
dividendos del año anterior.

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Las inversiones, tanto las nuevas como las antiguas, se amortizan
linealmente como...