Ejemplo Cobertura Para Un Productor De Trigo

Productor
La producción es de 2100 toneladas.
Kilos/hectárea | N° hectáreas | Total Kilos | Toneladas |
7.000 | 500 | 3.500.000 | 3.500 |

Política de cobertura.
Se cubrirá en el mercado futuro un 70% de la producción anual.
3500 toneladas x 70% = 2450 ton. Correspondiente a 18 contratos de 5000 búshels
Cobertura
La cobertura se realiza el día 01/06/2009, con una venta en el mercadode futuro del 70% de la producción, correspondiente a 18 contratos de 5000 búshels cada uno, a un precio de USD 6,744 por búshels.
Luego el 02/10/2009 se cierra la operación con una compra, por los 18 contratos de la cobertura a un precio de USD 4,412 por búshels.
Margen es de un 8% por sobre el total de los contratos
6,744 x (5000 x 18) = USD 48.556,8
Llamada de margen límite mínimo 70% delmargen.
48.556,8 x 0,7 = USD 33.989,76
EJERCICIO
MERCADO CONTADO
Enero 2010 (se vende la producción total 3.500 toneladas)
Venta: 3.500 toneladas x USD$ 257,00 = USD$ 899.500
MERCADO FUTURO
01/06/2009 (se decide tomar una cobertura en el mercado futuro por 18 contratos equivalentes a 90.000 búshels)
Venta: 90.000 búshels x USD$6,744 c/búshels = USD$606.960
Supuesto: A inicios deoctubre se recibe la información de que el precio va en alza, por lo que se decide cerrar la operación.
02/10/2009 (se cierra la operación con una compra en el mercado futuro por los 18 contratos equivalentes a 90.000 búshels)
Compra: 90.000 búshels x USD$4,412 = USD$ 397.080
Como se realizó una compra más barata que la venta, se obtuvo utilidad en el mercado de futuros.
Ganancia Mercado Futuro:USD$ 209.880
Costo de transacción: USD$ 64 x 18 contratos (USD$ 1.152)
RESULTADO GENERAL: USD$ 1.108.228
N° toneladas 3.500
Ingreso por tonelada = USD$ 316,637
Conclusiones
Es conveniente cubrirse entrando al mercado de futuros ya que con la fluctuación de los precios lo que sucede en el mercado contado se compensa con lo que ocurre en el futuro.
Eneste caso al cubrir parte de la producción en el mercado futuro, se obtuvo una ganancia de USD $1.152.

Fecha | Cotización | USD$ por Búshels | Utilidad ó Pérdida | Utilidad ó Pérdida Acum. | Margen Total | Llamada de Margen | Depósito |
01-06-2009 | 6744 | 6,744 |   |   | 48556,8 |   |   |
02-06-2009 | 6694 | 6,694 | 4500 | 4500 | 48556,8 |   | 4500 |
03-06-2009 | 6174 | 6,174 | 46800 |51300 | 48556,8 |   | 46800 |
04-06-2009 | 6352 | 6,352 | -16020 | 30780 | 48556,8 | 16020 |   |
05-06-2009 | 6230 | 6,23 | 10980 | -5040 | 48556,8 |   | 10980 |
08-06-2009 | 5980 | 5,98 | 22500 | 33480 | 48556,8 |   | 22500 |
09-06-2009 | 6136 | 6,136 | -14040 | 8460 | 34516,8 |   |   |
10-06-2009 | 5960 | 5,96 | 15840 | 1800 | 34516,8 |   | 15840 |
11-06-2009 | 5946 | 5,946 | 1260 |17100 | 34516,8 |   | 1260 |
12-06-2009 | 5846 | 5,846 | 9000 | 10260 | 34516,8 |   | 9000 |
15-06-2009 | 5752 | 5,752 | 8460 | 17460 | 34516,8 |   | 8460 |
16-06-2009 | 5656 | 5,656 | 8640 | 17100 | 34516,8 |   | 8640 |
17-06-2009 | 5660 | 5,66 | -360 | 8280 | 34156,8 |   |   |
18-06-2009 | 5602 | 5,602 | 5220 | 4860 | 34156,8 |   | 5220 |
19-06-2009 | 5552 | 5,552 | 4500 | 9720 |34156,8 |   | 4500 |
22-06-2009 | 5460 | 5,46 | 8280 | 12780 | 34156,8 |   | 8280 |
23-06-2009 | 5466 | 5,466 | -540 | 7740 | 48556,8 | 14940 |   |
24-06-2009 | 5396 | 5,396 | 6300 | 5760 | 48556,8 |   | 6300 |
25-06-2009 | 5330 | 5,33 | 5940 | 12240 | 48556,8 |   | 5940 |
26-06-2009 | 5630 | 5,63 | -27000 | -21060 | 48556,8 | 27000 |   |
29-06-2009 | 5576 | 5,576 | 4860 | -22140 |48556,8 |   | 4860 |
30-06-2009 | 5406 | 5,406 | 15300 | 20160 | 48556,8 |   | 15300 |
01-07-2009 | 5354 | 5,354 | 4680 | 19980 | 48556,8 |   | 4680 |
02-07-2009 | 5290 | 5,29 | 5760 | 10440 | 48556,8 |   | 5760 |
06-07-2009 | 5192 | 5,192 | 8820 | 14580 | 48556,8 |   | 8820 |
07-07-2009 | 5124 | 5,124 | 6120 | 14940 | 48556,8 |   | 6120 |
08-07-2009 | 5172 | 5,172 | -4320 | 1800 |...