ejercicio

UNIVERSIDAD CENTROCCIDENTAL “LISANDRO ALVARADO”
DECANATO DE ADMINISTRACION Y
CONTADURIA
COORDINACION DE POSTGRADO







EJERCICIOS PROPUESTOS
COSTO DE CAPITALIntegrantes:
Cabrera Doménica
Crespo Héctor
Durán María Gabriela
Elías Raquel
Matos Ricardo

Facilitador:
Prof. Carlos Bello
Ejercicio Nro. 1
Astra S. A. decide realizar una emisión de bonos por unvalor total de Bs. 22.000.000.000 a 20 años de plazo y una tasa cupón (tasa de interés anual establecida) de 10 por ciento; cada bono con un valor a la par de Bs. 2.200.000. En virtud de que los bonoscon riesgo similar devengan rendimientos mayores al 10 por ciento, la compañía debe vender los bonos en $ 2.044.000 como compensación a la tasa de interés cupón más baja. Los costos flotantes son del 2por ciento del valor a la par del bono (0.02 X 2.200.000) o sea $ 44.000; por consiguiente los beneficios netos que obtiene la empresa por la venta de cada bono son de $ 2.000.000 (2.044.000 –44.000). El flujo de efectivo para el cálculo del costo presenta un patrón inverso al convencional ya que contiene una entrada inicial seguida de una serie de desembolsos anuales (pagos de intereses). En elúltimo año (vencimiento de la deuda), se realiza un desembolso correspondiente al pago del principal.
Solución ejercicio 1
Fórmula:
Costo de la deuda antes de impuesto = (I+(VN-PNO)/N)/(VN+PNO)/2=
Interés (I) = 2.200.000 * (10%) = 220.000
VN = 2.200.000
N = 20 años
PNO = 2.200.000 –156.000 –44.000 =2.000.000

Costo de la deuda = (220.000 + (2.200.000-2.0000.000)/20)/(2.200.000+2.000.000) / 2
Costo de la deuda = (220.000+10.000)/ 2.100.000= 0,109 * 100 = 10.95%
Análisis
La emisión de bonos para la empresa




Ejercicio Nro. 2
Cleaning Machines S. A. es una empresacolombiana fabricante de maquinaria de limpieza industrial; lleva varios años en el mercado y su operación ha sido exitosa hasta el momento; planea contratar un préstamo por $ 1.500.000.000 a tres años...