Ejercicios Capitulo 9



Wren Manufacturing se encuentra en el proceso de analizar sus procedimientos de toma

de desiciones de inversion. Los dos proyectos que la empresa evaluo en los ultimos

meses fueros los prouectos 263 y 264. la tabla siguiente resume las variables basicas

relacionadas con el analisis de cada proyecto, usando la tecnica de decision de la TIR,

y las acciones de decision resultantes.Variables basicas
Proyecto 263
Proyecto 264


Costo
64000
58000



Vida
15 años
15 años



TIR
8%
15%



Financiamiento menos costoso




Fuente
Deuda
Capital Propio


Costo (despues de Impuestos)
7%
16%



Decision





Accion
Aceptar
Rechazar



Razon
TIR del 8% > costo del 7%
TIR del 15% < costo del 16%













a. Evalue los procedimientos de la toma de decisiones de laempresa y explique por que

la aceptacion del proyecto 263 y el rechazo del proyecto 264 podrian no beneficiar


a los propietarios.











Si bien es cierto que las razones para la aceptar el el proyecto 263 y rechazar el 264


son aceptables ya que en el primero de los ofreceria una rentabilidad del 1%


y en segundo una una perdida del 1%, por lo tanto con este analisis las acciones


serianaceptadas.











b. Si la empresa mantiene una estructura de capital que contine 40% de deuda


y 60% de capital contable, calcule su costo promedio ponderado usando los datos


de la tabla.











Proyecto 263
Proyecto 263
Proyecto 264


Costo
64000
58000



Vida
15 años
15 años



TIR
8%
15%



Financiamiento menos costoso




Fuente
Deuda
Capital Propio


Costo (despues deImpuestos)
7%
16%



Decision





Accion
Rechazar
Aceptar



Razon
TIR del 8% > costo del 12,40%
TIR del 15% < costo del 12,40%







Deuda
40%
7%
2,80%


Capital propio
60%
16%
9,60%





12,40%








c. si la empresa hubiera usado el costo promedio ponderado que se calculo en el


inciso b, ¿Qué acciones se hubieran indicado con relaciones a los proyectos 263 y 264?







Con este cambio en elcosto ponderado la decisiones deria diferente ya que el costo se

situa en el 12,40%, por lo tanto se rechazaria el proyecto 263 por cuentoa su tir es del 8% y

se aceptaria el 264 ya que la tir estaria situada en 15%.


d. Compare las acciones de la empresa con
los resultados que obtuvo en el inciso c.

¿Qué metodo de decision parece el mas adecuada?porqué.









Al involucrar el costoponderado llegamos a la conclusion que la empresa debe apalancar

sus recursos con el fin que pueda hacer una mezcla adecuada y de esta forma obtener una

mayor rentabilidad en la inversiones que realice en cada uno sus proyectos.


P10 6

Costo de capital en acciones comunes CAMP.






Las acciones comunes de J&M Corporation tienen un coeficiente beta b de 1.2. La tasa libre de riesgo


es del 6% yel rendimiento del mercado es del 11%.















coeficiente beta b
1.2







tasa libre de riesgo
6%







rendimiento del mercado
11%















c
Determine el costo de capital en acciones comunes de J&M usando el CAPM













Rs=
0,12
.=6%+(1,2*(11%-6%))





Rs=
12%





R/ A: El costo de capital en acciones comunes del 12% representa el retorno que los inversionistasrequieren

de las acciones comunes de J&M.

Variables Básicas
Proyecto 263
Proyecto 264
Costo
64,000
58,000
Vida
15 años
15 años
Rendimiento esperado
8%
15%
Financiamiento de menos costo


Fuente
Deuda
Acciones
Costo (Después de Impuesto)
7%
16%
Decisión


Acción a tomar
Aceptar
Rechazar
Razón
8% 7% del costo
5%16% del costo

2.- Costo de deuda usando ambos métodos Actualmente, Warren Industries puesde vender bonos a 15 años, con un valor a la par de $ 1,000 y que pagan un interés anual a una tasa de cupon del 12%. Como resultado de las tasas de interés actuales, los bonos se pueden vender a $ 1,010 cada uno; en este, proceso la empresa incurrirá en costos de flotación de $30 por bono. La empresa...