Ejercicios de extraordinarios

EL MILA
El 09 de noviembre de 2010, se crea el Mercado Integrado Latinoamericano-MILA, que une a la Bolsa de Valores de Lima (BVL), la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS).
1. Que es el MILA
Es una integración de mercados bursátiles para fomentar el desarrollo de los mercados de valores locales y la generación de negocios financieros entre losparticipantes de los países.
El mercado integrado Latinoamericano MILA, dentro de su proceso de integración, busca que cada uno de los mercados involucrados se complementen, teniendo en cuenta la reglamentación de cada país, y los parámetros que estos exigen dentro de cada uno de sus portafolios, de esta manera cada uno de los inversionistas ganen con esta integración, y a nivel económico y financiero,exista mayor consolidación macroeconómica por parte de cada uno de los países implicados, generando mayor liquidez y rentabilidad en cada una de las bolsas, atrayendo más inversionistas y generando mayor valor agregado dentro de cada portafolio de inversión.

2. Objetivos del MILA
Circulo virtuoso de MILA:
• Economías de escala.
• Acceso más eficiente a MILA.
• Negocios regionales
•Desarrollo de nuevos productos.
• Cambios regulatorios (Colombia / Perú/Chile).
• Marketing conjunto, posicionamiento y visibilidad de nuestros mercados
• Innovación

“Globalización, diversificación, oportunidades de inversión y financiamiento, más inversión extranjera y nuevos productos, son algunos de los beneficios
que nos traerá la integración en el tiempo……"27.3. FASES DE LA INTEGRACION


Durante todo el proceso de integración el MILA se implementó en dos fases una de integración y otra de estandarización de reglas.

Fase I: Denominada fase de prueba o marcha blanca, facilita el acceso tecnológico al mercado local por parte de los intermediarios extranjeros, bajo la responsabilidad de un intermediario local. Durante este desarrollola integración tuvo tiempos de
retraso debido a la salida temporal de BVL y de CAVALI, por no homologarse el

impuesto de renta que se aplica a personas naturales, poniendo en desventaja la inversión en la bolsa peruana. En el caso de Colombia se suprime el contacto con una sociedad comisionista de bolsa de cada país, y las operaciones aparecen a nombre de la respectiva comisionista local. Fase II: Estandarización de las reglas, unificación plena, cada usuario debe informar a la bolsa de su país con que comisionistas está realizando convenios, al igual que debe determinarse cuales son los efectos fiscales para que se pueda determinar la unificación en temas tributarios, normativos e impositivos. Las siguientes tablas permiten visualizar los impactosfiscales que tendría el inversionista como comprador local de acciones locales y extranjeras. Con la expedición de un nuevo marco normativo (Ley 964 de 2005 y Decreto 1565 de
2006) se estableció la posibilidad real para la creación de un ente autorregulador en el país. El área de supervisión de la BVC quedó disuelta con el establecimiento del primer supervisor privado independiente constituidoen el país Autorregulador del Mercado de Valores. Creando así una serie de regulaciones y políticas nuevas para todos los emisores y los operadores del mercado de valores colombiano. Entre ellos se encuentra un examen de certificación, el cual debe ser realizado por todos los comisionistas y renovado cada 2 años, garantizando así que todos los participantes del mercado sean profesionales en sumanera de actuar.

4. Beneficios de la Integración
INVERSIONISTAS:


 Fácil acceso para inversionistas retail y profesionales.
 Más alternativas en instrumentos financieros.
 Mayor liquidez y profundidad
 Mayor diversificación.
 Mejor balance entre riesgo-
rentabilidad.
 Punto de acceso único para los
inversionistas ex-regional




INTERMEDIARIOS:


 La Integración...