ejercicios evaluacion de proyectos


GUÍA DE EJERCICIOS Nº 4-2013-2





1. Un proyecto contempla una inversión inicial de MM$ 3 y costos operacionales de M$ 95 el primer mes, aumentando M$ 5 mensualmente. Los ingresos se estiman en M$ 245 el primer mes aumentando 4% mensualmente. El proyecto tendrá una duración de dos años con un valor de mercado de M$ 1300 al cabo de este tiempo. Si la tasa del inversionista esde 36,07% anual, determine utilizando el VAN si el proyecto es o no rentable.

2. La empresa ATUNES DEL SUR S.A., desea instalar una línea nueva de envasado de pescado en aceite de oliva. Para ello necesita invertir en maquinaria por US$ 15.000.000. Una vez puesta en marcha sus flujos anuales de caja son de US$ 10.000.000. Después de 4 años de explotación se vende la empresa por US$ 6.000.000.Sabiendo que el costo del capital del proyecto es del 6%, calcular a través del valor actual neto si el proyecto es rentable o no.

3. COPYTEC es una empresa dedicada a la impresión de trabajos de oficina. Los dueños de la misma están pensando en la posibilidad de ampliar su negocio con una nueva función la encuadernación, pero para ello necesitan una máquina especializada en dicha tarea. Eldesembolso inicial requiere US$ 2.500 y se espera obtener flujos de caja de US$ 900 y US$ 2.000 durante los dos años de vida útil estimada. ¿Es recomendable la realización de la inversión según el criterio de la tasa interna de rentabilidad sabiendo que la tasa de costo de capital es de 12%?

4. Un determinado proyecto de inversión establece los siguientes datos para su evaluación:

Período deEvaluación: 2 años
Precio de Venta Unitario: $ 500/unidad
Cantidad a Unidades a Vender: 1.600 u (año1); 2.000 (año2)
Costo Variable: $ 200/unidad
Costo Fijo Anual: $ 180.000 y $ 200.000 en cada año respectivamente
Inversión en Activos Fijos: $ 500.000
Vida útil Activos Fijos: 2 años
Depreciación (lineal) Activos Fijos: 2 años
Capital de Trabajo: $ 100.000
Valor de Recuperación delProyecto: $ 100.000
Préstamo: 50% de la inversión total en activos fijos
Tasa de Interés anual: 10%
Costo de Capital Relevante (costo alternativo del capital): 15%
Tasa de Impuesto a las Utilidades: 20%
Se sabe que la TIR es inferior a 30%

Evalúe la conveniencia de realizar el proyecto y, establezca la Tasa Interna de Retorno que éste ofrece.




Solución:
Cuadro de AmortizaciónPeriodo
Cuota
Interés
Amortización
Saldo Insoluto
0



250.000
1
144.048
25.000
119.048
130.952
2
144.048
13.095
130.952
0



tasa de Interés
10%



préstamo
250000



Cuota =
144.048

PARTIDAS
0
1
2
Ingresos

800.000
1.000.000
Costos variables

-320.000
-400.000
Costos Fijos

-180.000
-200.000
Depreciación

-250.000
-250.000
InterésFinanciero

-25.000
-13.095
Utilidad Antes de Impuesto

25.000
136.905
Impuesto

-5.000
-27.381
Utilidad Después de Impuesto

20.000
109.524
Depreciación

250.000
250.000
Inversión en Activo Fijo
-500.000


Capital de Trabajo
-100.000


Préstamo
250.000


Amortización

-119.048
-130.952
Valor de Desecho


100.000
Flujo de caja Neto
-350.000
150.952
328.571VAN =
29.709


TIR=
20,83%



5. Si una empresa piensa renovar su camión de reparto que le costó, hace tres años, $30 millones y hoy tiene una depreciación acumulada de $10 millones. El nuevo camión le cuesta $50 millones a la empresa y, por camión a reemplazar, se obtendrían $15 millones. Sobre la base de lo anterior ¿cuál sería la inversión inicial del proyecto de reemplazo delcamión? (10 Puntos)

Para determinar la inversión inicial o los flujos relevantes de la inversión, se debe considerar el costo de adquisición del nuevo camión, al cual, se le deduce el valor obtenido por el camión que se reemplaza y, finalmente, debe rebajarse el menor impuesto a pagar por la pérdida producida en la venta del camión reemplazado. El ahorro de impuesto es un ingreso de...