Ejercicios Finanzas


PRÁCTICO N° 5
Tema: Riesgo y Rendimiento - Teoría de Portfolio
Bibliografía: Cap. 9, Finanzas Corporativas, Ross, Westerfield y Jaffe 7ª edición, Mc Graw Hill. Fecha: martes, 08 de octubre de 2013

1. El año pasado usted compró 500 acciones del capital de Webster en $37 cada una. Ha recibido un dividendo de $1.000 y ahora las acciones de Webster se venden en $38.
a.i.a. ¿Cuántoobtuvo en ganancias de capital?
a.i.b. ¿Cuál fue su rendimiento total en dólares?
a.i.c. ¿Cuál fue su rendimiento porcentual?

2. Hace un año, Seth Cohen invirtió $10.400 en 200 acciones de First Industries y acaba de recibir un dividendo de $600. Hoy vendió acciones a $54,25 cada una.
a.i.a. ¿Cuál fue su ganancia de capital?
a.i.b. ¿Cuál fue su rendimiento total en dólares?
a.i.c.¿Cuál fue su rendimiento porcentual?
a.i.d. ¿Cuál fue el rendimiento de los dividendos de las acciones?

3. Hace un año usted compró acciones a un precio unitario de $42. Cada acción pagó un dividendo de $2.40; hoy vendió las acciones en $31 cada una ¿Cuál es el rendimiento porcentual de esta venta?

4. Las acciones de Lydian Stock se venden actualmente en $52 cada una. Usted pretendecomprar hoy las acciones y conservarlas dos años; después de ese tiempo espera venderlas en $54.75 cada una ¿Cuál es el rendimiento esperado del período de tenencia sobre las acciones?

5. Utilice la información que se presenta a continuación para calcular los rendimientos anuales reales promedio de cada una de las siguientes clases de activos:

Series
Media del rendimiento total (1926-2002)Acciones de compañías grandes
12,20%
Bonos corporativos a largo plazo
6,2
Bonos del gobierno a largo plazo
5,8
Certificados de la Tesorería
3,8
Inflación
3,1
a.a. Acciones de compañías grandes
a.b. Bonos corporativos a largo plazo
a.c. Bonos de gobierno
a.d. Certificados de tesorería

6. Suponga que la tasa de interés actual sobre los certificados de la Tesoreríaes de 2%. El rendimiento promedio de estos certificados desde 1926 hasta 2002 fue de 3,8%. El rendimiento promedio sobre las acciones comunes durante el mismo periodo fue de 12,2%. Con esta información, ¿Cuál será el rendimiento esperado actual sobre las acciones comunes?

7. Hace dos años, los precios de las acciones de GM y SF eran los mismos. Durante el primer año, el precio de lasacciones de GM aumentó 10%, mientras que el de las de SF disminuyó 10%. Durante el segundo año, el precio de las acciones de GM disminuyó 10% y el de las de SF aumentó 10%. ¿Tienen las acciones el mismo precio hoy? Explique su respuesta.

8. Con los rendimientos del periodo de 1981 a 1985 que se presentan a continuación, calcule el rendimiento del periodo de tenencia de cinco años sobre el índiceS&P 500.



9. Suponga que durante los últimos siete años, los rendimientos anuales sobre un portafolio de bonos a largo plazo fueron:
Año
Bonos
7
-2,60%
6
1,00%
5
43,80%
4
4,70%
3
16,40%
2
30,10%
1
19,90%
a.a. Calcule el rendimiento promedio de los bonos a largo plazo durante este período.
a.b. Calcule la varianza y la desviación estándar de losrendimientos de los bonos durante el período.

10. La probabilidad de que la economía se contraiga es de 0,2. La probabilidad de que tenga un crecimiento moderado es de 0,6 y la de que tenga una expansión rápida es de 0,2. Si se contrae, usted podría esperar un rendimiento de 5% sobre su portafolio; con un crecimiento moderado su rendimiento sería de 8%. Si se presenta una expansión rápida, suportafolio crecería en 15%.
a.i.a. ¿Cuál será su rendimiento esperado?
a.i.b. ¿Cuál es la desviación estándar del rendimiento?

11. La señorita Sáez piensa que la distribución de tasas de rendimiento de las acciones de Q-mart es la siguiente:
Estado de la economía
Probabilidad
Rendimiento (%)
Depresión
0,1
-4,5
Recesión
0,2
4,4
Normal
0,5
12
Auge
0,2
20,7...