Ejercicios Resueltos Introducción al mercado de futuros

Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones
Capitulo Nº 1


1.1 ¿Cuál es la diferencia entre una posición larga y una posición corta en un contrato de futuros?
La diferencia es que en una posición larga, un negociante acuerda comprar el activo subyacente. En la posición corta se acuerda vender el activo subyacente en una fecha determinada.
1.2 Explique cuidadosamente la diferenciaentre a) cobertura, b) especulación y c) arbitraje.
Las empresas usan coberturas para reducir el riesgo al que está expuesto un instrumento financiero.
Con la especulación no hay riesgo que cubrir, se busca lucrar con las variaciones en el precio de un activo.
En el arbitraje se toma posición de una o más instrumentos financieros para asegurar la utilidad.
1.3 ¿Cuál es la diferencia entre a)participar en un contrato de futuros largo cuando el precio de futuros es $ 50 y b) tomar una posición larga en una opción de compra con un precio de ejercicio de $50?
En a) existe la obligación para el inversionista de comprar el activo a $50, es decir tiene un contrato de futuros que tiene que cumplir.
El segundo a diferencia del primero cuenta con una opción de compra, es decir, no estáobligado a realizar la compra.
1.4 Un inversionista toma una posición corta en un contrato a plazo para vender 100 mil libras esterlinas por dólares estadounidenses a un tipo de cambio de 1.900 dólares estadounidenses por libra esterlina. ¿Cuánto gana o pierde el inversionista si el tipo de cambio al término del contrato es de a) 1.8900 y b) 1.9200?
Si el tipo de cambio es de 1.8900 el inversionistavendedor gana la diferencia de .0100 dólares estadounidenses por cada una de las 100 mil libras, sumando un total de $1,000.
(1.9000 – 1.8900) x $100,000 = $1,000
Si el tipo de cambio es de 1.9200 el inversionista vendedor perderá la diferencia de .0200 dólares estadounidenses por cada una de las 100 mil libras. La pérdida total será $2,000.
(1.9200 – 1.9000) x $200,000 = $1,000
 
1.5Suponga que usted firma un contrato con un precio de ejercicio de $40 y una fecha de vencimiento dentro de tres meses. El precio actual de la acción es de $41 y un contrato de opciones de venta se realiza sobre 100 acciones. ¿A qué se ha comprometido? ¿Cuánto podría ganar o perder?
El compromiso corresponde a la venta de una opción de venta. Se acordó comprar 100 acciones a $40 por acción si la otraparte del contrato decide ejercer el derecho a vender a este precio; la opción se ejercerá solo si el precio de la acción es menor a $40. Si el precio de las acciones disminuye a tanto que llegue a nivel “0”, la pérdida sería de $4,000.
1.6 A usted le gustaría especular sobre un aumento en el precio de determinada acción. El precio actual de la acción es de $29. Usted tiene $5,800 para invertir.Identifique dos estrategias alternativas y describa brevemente las ventajas y desventajas de cada una.
a) Comprar 200 acciones; o
b) 2000 opciones (20 contratos)
Si el precio de la acción sube, la estrategia b generará mayores ganancias y por el contrario si el precio de la acción baja, la estrategia b tendría mayores pérdidas que podría conllevar a perder toda la inversión.
1.7 ¿Cuál es ladiferencia entre el mercado over - the – counter (no inscrito) y el mercado negociado en bolsa? ¿Qué son las cotizaciones de demanda y de oferta de un creador de mercado en el mercado overt the counter?
El mercado over the counter es una red de instituciones financieras, administradores de fondos y tesoros corporativos, relacionados por teléfono y computadora, donde la negociación se hacedirectamente entre las partes. Son empresas que necesitan financiación pero no cumplen lo necesario para cotizar en bolsa, porque normalmente son muy pequeñas y sus acciones tienen un precio muy bajo.
1.8 Suponga que usted posee 5,000 acciones con un valor de $25 cada una. ¿Cómo se usan las opciones de venta para que actúen como un seguro contra una disminución en el valor de su tenencia durante los...