Ejercicios Van Payback

ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN

1. A una empresa se le plantean dos posibles proyectos de inversión, con los desembolsos y rendimientos anuales (flujos netos de caja) expresados en euros: Proyecto P1 P2 Desembolso 60.000 70.000 R1 24.000 R2 25.000 40.000 R3 24.000 40.000

Sabiendo que el tipo de interés es del 4%, ¿quéproyecto elegirá aplicando el criterio VAN?¿Y cuál si aplica el criterio del plazo de recuperación o payback?
VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 0 -60.000 -70.000 1,000 1,000 -60.000,00 -70.000,00 1 24.000 0 1,040 1,040 23.076,92 0,00 2 25.000 40.000 1,082 1,082 23.113,91 36.982,25 3 24.000 40.000 1,125 1,125 21.335,91 35.559,85

0,040 0,040 7.526,74 2.542,10VAN P1 =

24.000 25.000 - 60.000 24.000 = + + + 0 1 2 (1 + 0'04) (1 + 0'04) (1 + 0'04) (1 + 0'04)3 24.000 25.000 24.000 = −60.000 + + + = (1'04) (1'082) (1'125) = −60.000 + 23.076'92 + 23.113'91 + 21.335'91 = 7.526'74

VAN P2 =

- 70.000 0 40.000 40.000 = + + + 0 1 2 (1 + 0'04) (1 + 0'04) (1 + 0'04) (1 + 0'04) 3 0 40.000 40.000 = −70.000 + + + = (1'04) (1'082) (1'125) = −70.000 + 0 + 36.982'25+ 35.559'85 = 2.542'10
0 -60.000 -70.000 1 -36.000 -70.000 2 -11.000 -30.000 3 13.000 10.000 24.000 40.000 5,50 9,00 2 2 5meses 9meses 4 13.000 10.000

PAYBACK Flujos acumulados P1 Flujos acumulados P2 Cuantía generada el año del payback P1 Cuantía generada el año del payback P2 Número de meses de payback P1 Número de meses de payback P2 Número de años de payback P1 Número de años de paybackP2 Periodo de payback P1 Periodo de payback P2

2años 2años

15días 0días

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Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 24.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos), 11.000 € (que es lo que faltaba elaño inmediatamente anterior para llegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses. Mediante esa simple regla de tres, X=5’5 meses. Análogamente, si 1 mes son 30 días, 0’5 meses son 15 días Proyecto 2 Si 40.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos), 30.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior parallegar a recuperar la inversión) se generarán en X meses. Mediante esa regla de tres, X=9 meses. 2. Una empresa tiene la posibilidad de invertir 50.000 € en uno de estos proyectos, P1 o P2, de los que se esperan los siguientes rendimientos anuales (flujos netos de caja) Proyecto R1 R2 R3 P1 15.000 20.000 25.000 P2 20.000 20.000 20.000 Sabiendo que el tipo de interés es del 6%, ¿qué proyectoelegirá aplicando el criterio VAN?¿Y cuál si aplica el criterio del plazo de recuperación o payback?
VAN Año Flujos P1 Flujos P2 Tipo/Divisores Tipo/Divisores VAN P1 VAN P2 0 -50.000 -50.000 1,000 1,000 -50.000,00 -50.000,00 1 15.000 20.000 1,060 1,060 14.150,94 18.867,92 2 20.000 20.000 1,124 1,124 17.799,93 17.799,93 3 25.000 20.000 1,191 1,191 20.990,48 16.792,39

0,060 0,060 2.941,35 3.460,24VAN P1 =

- 50.000 15.000 20.000 25.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'06) (1 + 0'06) (1 + 0'06) (1 + 0'06)3 15.000 20.000 25.000 = −50.000 + + + = (1'06) (1'124) (1'191) = −50.000 + 14.150'94 + 17.799'93 + 20.990'48 = 2.941'35

ECONOMÍA DE LA EMPERESA LICEO LUIS BUÑUEL CURSO 2011-2012 EJERCICIOS SOBRE PROYECTOS DE INVERSIÓN

VAN P2 =

- 50.000 20.000 20.000 20.000 + + + = 0 1 2 (1 + 0'06) (1 +0'06) (1 + 0'06) (1 + 0'06) 3 20.000 20.000 20.000 = −50.000 + + + = (1'06) (1'124) (1'191) = −50.000 + 18.867'92 + 17.799'93 + 16.792'39 = 3.460'24

Cálculo de las fracciones de año de payback: Proyecto 1 Si 25.000 € se generan en 12 meses (los 12 meses del año en el que los flujos acumulados pasan de ser negativos a positivos), 15.000 € (que es lo que faltaba el año inmediatamente anterior...