ejercicios

EJERCICIO N° 1
Usted planea ahorrar para su jubilación durante los próximos 45 años. Con este propósito invertirá 500 dólares por mes en una cuenta de acciones y 300 mensuales en una cuenta de bonos. Se espera que el rendimiento sobre la cuenta de acciones sea del 9%, mientras que la cuenta de bonos pagará 5%. Cuando se jubile, combinará su dinero en una cuenta con un rendimiento de 9%. ¿Quécantidad podrá retirar cada mes de su cuenta suponiendo un periodo de retiro de 20 años? Las tasas de descuento son nominales y se capitalizan mensualmente.
SOLUCIÓN:
VP de la cuenta de acciones =

VP de la cuenta de acciones = $3, 702,439.23

VP de la cuenta de bonos =

VP de la cuenta de bonos = $607,931.19

Monto total al final del año 45 = $3, 702,439.23 + $607,931.19

Montototal al final del año 45 = $4,310,370.42

Despejando “R” en la siguiente ecuación se obtiene:


Se podrá retirar al mes el valor de $38,781.52




EJERCICIO N° 2
¿Cuál es el valor actual de una anualidad a 20 años que paga 750 dólares por año? El primer pago de la anualidad ocurre dentro de seis años. La tasa de interés anual es de 12% en los años 1 a 5, del 15% en los años 6 al 10 y17% para los demás años. Se prevé una tasa de inflación del 2% anual para el periodo.
SOLUCIÓN:

EJERCICIO N° 3
Considere una empresa con un contrato para vender un activo en 135 000 dólares dentro de tres años. Hoy, la producción del activo tiene un costo de 96 000 dólares. Dada una tasa de descuento relevante sobre este activo de 13% por año, ¿obtendrá alguna utilidad la empresa sobre esteactivo? ¿A qué tasa alcanza la empresa su punto de equilibrio?
SOLUCIÓN (Primera interrogante):
La utilidad o beneficio que la empresa obtiene es el valor presente del precio de venta menos el costo de producir el activo.
Paso 1
Valor presente del precio de venta =
Valor presente del precio de venta = $93,561.77
Paso 2
Beneficio = VP precio de venta (-) Costo de producir el activoBeneficio = $93,561.77 (-) $96,000
Beneficio = -$2,438.23
Conclusión: Con las condiciones actuales y la tasa de descuento proporcionada la empresa obtendrá la pérdida de $2,438.23 con este activo.
SOLUCIÓN (Segunda interrogante):
Encontrando la tasa con la cual la empresa obtiene el punto de equilibrio:
$96,000 =
= 12.04 %

EJERCICIO N° 4
Su empresa debe elegir entre los dossiguientes proyectos de diseño mutuamente excluyentes:

Si la compañía aplica la regla de decisión del VPN, ¿qué proyecto debe llevar a cabo?
SOLUCIÓN (con una tasa de descuento del 10%):
El Valor Presente Neto de cada proyecto es:
Proyecto I
VPN = -$40,000 + $21,000 (
VPN = $12,223.89
Proyecto II
VPN = -$15,000 + $8,500 (
VPN = $6,138.24
Conclusión: Aplicando la regla de decisión del VPNdebe elegirse el proyecto I porque el VPN es mayor con respecto al proyecto II

EJERCICICO N° 5
Una empresa tiene el siguiente financiamiento en circulación. ¿Cuál es el WACC de la compañía?
Deuda: Cuarenta mil bonos con tasa de cupón de 7% y un precio cotizado de 119.80; a los bonos le faltan 25 años para su vencimiento. Ciento cincuenta mil bonos sin cupón con precio cotizado de 18.2 y 30años para su vencimiento.
Acciones preferentes: 100 000 acciones preferentes a tasa de 4% con un precio actual de 78 dólares y valor a la par de 100 dólares.
Acciones comunes: 1 800 000 acciones comunes con un precio actual de 65 dólares cada una y beta de 1.1.
Mercado: La tasa tributaria corporativa es de 40%, la prima de riesgo de mercado es de 7% y la tasa libre de riesgo es de 4%.SOLUCIÓN:
EJERCICIO N° 6
Una entidad tiene una razón de deuda a capital de 1.20. La compañía estudia la posibilidad de construir una nueva fábrica que costará 145 millones de dólares. Cuando la empresa emite nuevas acciones incurre en costos de colocación de 8%. El costo de lanzamiento de nuevos instrumentos de deuda es de 3.5%. ¿Cuál es el costo inicial de la fábrica si la compañía recauda...