El bcv y las politicas fizcales

La descapitalización sistemática del Banco Central de Venezuela y las serias limitaciones de política fiscal del Gobierno de Hugo Chávez
Por su naturaleza especial, un banco central puede operareventualmente sin capital, o inclusive tener un patrimonio neto negativo sin ser considerado insolvente. Sin embargo, un banco central que muestra reducciones sistemáticas de su patrimonio, aunque no esconsiderado insolvente en términos financieros pues tiene la facultad de imprimir dinero, está produciendo una expansión monetaria asociada de una manera directa al financiamiento de la gestiónfiscal.
Desde 1999, la combinación de una política fiscal expansiva que presiona al Banco Central de Venezuela a mantener un saldo elevado de instrumentos de absorción monetaria, el mecanismo detransferencia de presuntas utilidades cambiarias al fisco —por fluctuaciones cambiarias basado en un método de costo histórico— y, desde 2005, la transferencia directa de reservas internacionales del BCV alFonden, sin una contrapartida en bolívares, son los principales factores que han intensificado el deterioro patrimonial del BCV y restringido severamente capacidad para tener una políticaantiinflacionaria efectiva.
Un banco central con un nivel de patrimonio marcadamente negativo y decreciente está incapacitado para seguir una política monetaria independiente del Gobierno y sus necesidadesfiscales, y por lo tanto no puede lograr de forma sostenida una baja tasa de inflación y contribuir a la estabilidad macroeconómica. De lograr mantener baja la tasa de inflación, se permitiría que el salarioreal crezca y con ello el poder de compra de los venezolanos, en especial de los más pobres.
A pesar de la política de retrasar u ocultar la información sobre las estadísticas fiscales de Venezuelapor parte del Ministerio de Economía y Finanzas, los datos disponibles proveniente del BCV, correspondiente a la gestión financiera del Gobierno Central, refleja la acumulación de un déficit de BsF....